4月出口遜於預期，投資料繼續回調

　　經過3月份短暫反彈後，4月物價料重回下行通道，但在通脹壓力減輕的同時，拉動經濟增長的“三駕馬車”——投資、消費和出口尚未出現明顯轉好跡象。儘管經濟增速已經連續五個季度放緩，但分析人士認為，二季度經濟增速或仍處於底部徘徊、企穩回升的過程。

　　海關總署昨日公佈數據顯示，今年前4個月，我國進出口總值11671.8億美元，同比增長6%。其中出口增長6.9%；進口增長5.1%。調整之後，4月份我國進出口、出口和進口的同比增長速度分別為6.1%、7.2%和4.8%。

　　出口數據明顯遜於此前預期的10%左右的增速。北京領先國際金融公司首席經濟學家董先安表示，受歐美需求疲軟影響，今年出口將整體疲弱，出口呈個位數增長將會常態化。

　　國家統計局將於11日公佈4月份CPI、PPI、固定資産投資和社會消費品零售總額等主要宏觀經濟數據。市場普遍認為，4月工業增加值和消費增速較3月幾近持平；從受製造業去庫存以及房地産投資放緩影響，投資增速將有所回落。

　　“目前投資增速不太穩定。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究院張立群表示，一季度投資主要由房地産和製造業來帶動，但未來看，房地産投資回調的可能性非常大，而製造業受出口影響比較大，在出口存在不確定性的情況下，製造業投資增速未來也很難保持在一季度24.%的水平。因此，穩投資非常重要。

　　不過，交通銀行首席經濟學家連平在接受本報記者採訪時表示，“投資增速在4月份以來會明顯加快。目前公路、鐵路、機場和軌道交通等基建項目的審批步伐在加快，信貸需求也在增加，會拉動投資增長。此外，保障房對投資的拉動作用也不容忽視。未來投資增速會慢慢往上走，預計全年累計增速能達到21%。”

　　“目前經濟仍處於去庫存過程中，PPI持續負增長就是與去庫存化有關。預計這一過程將在二季度結束。”連平説。

　　這一點從4月份PMI數據也有體現。稍早發佈的4月PMI産成品庫存指數回落1.3點，採購量指數回落0.4點，表明去庫存活動仍在繼續。

　　連平認為，二季度經濟將處於底部徘徊，企穩回升的過程，但經濟繼續大幅度下挫的可能性較小。