市場期待已久的白銀期貨今天將正式掛牌，而受近期外盤銀價走勢偏弱、合約設計較為合理等因素影響，常見於新股上的非理性“打新”預計不會在白銀期貨上出現。

　　與2008年黃金期貨上市時期以及去年金、銀等貴金屬各自創造紀錄高位的罕見牛市不同，目前包括黃金、白銀、原油等金融屬性較強的商品普遍處於快速回調階段，特別是近期的國際白銀的價格走勢似乎還弱于中國國內的銀價。海通期貨投資諮詢部總經理陶金峰幫記者算了一筆賬，截至昨天發稿時，美COMEX白銀主力合約價格已經跌破29美元/盎司，換算成國內銀價約為5835元/千克，這比國內現貨價格要低，也低於上期所白銀的掛牌基準價。根據上期所《關於白銀期貨上市交易有關事項的通知》，白銀期貨AG1209、AG1210、AG1211、AG1212、AG1301、AG1302、AG1303、AG1304合約的挂盤基準價為6166元/千克，而5月9日上海黃金交易所白銀（T+D）的收盤價格為6162元/千克。“預期白銀期貨合約最終的開盤價可能會低於6000元/千克，如果開盤價較高，可以選擇適當做空一點。”陶金峰表示。

　　按照白銀期貨的合約原本，該品種的每日最大漲跌幅度為5%，而實際的白銀期貨交易將實行7%的漲跌停板，首日擴板後的漲跌停板為14%。而陶金峰猜測，首日白銀期貨的跌幅可能會達到3%~5%，首日整體的價格波動幅度可能會達到5%甚至更高。他指出，此前白銀期貨倣真交易的價格高出掛牌基準價很多，多個合約經常出現7000元/千克以上的價格，但倣真只是對系統的測試，不是説會對真實價格走勢有什麼指導。

　　許多投資者或許還對2008年1月黃金期貨上市初期的高價記憶猶新，當時的國內黃金期貨價格大幅領先於外盤，期金合約推出最初的兩日曾大幅下跌。但當時期金出現上市首日開盤較高的情況，其背景是金價正處在向1000美元/盎司衝擊的階段，白銀期貨上市卻和貴金屬價格的整體下調相遇，因此難以出現羊群效應般的新品種炒作。陶金峰指出，白銀期貨的交易除了單向做空之外，還可嘗試跨期套利、白銀期貨與白銀（T+D）間套利等策略。考慮到銀價近期再次出現去年般的大幅波動，即便選擇做空白銀期貨，也一定要控制好倉位，及時做好止損。