國投瑞銀和銀河基金本週公佈的旗下基金5月行情展望和投資計劃顯示，兩家公司旗下偏股基金對5月份行情判斷分歧較為明顯，樂觀的基金認為一系列政策紅利將推動股市震蕩上行，但謹慎的基金則認為在基本面沒有根本改善的情況下，5月股市可能走弱。投資配置上，眾多基金依然將藍籌股作為主要持倉品種，並伺機買入優質成長股。

　　行情研判：

　　震蕩上行或箱體震蕩

　　在兩家公司旗下10余只主動偏股基金中，國投瑞銀核心企業基金對5月行情相對樂觀。該基金認為，政策環境仍然有利於市場運行，制度紅利仍將推動市場震蕩上行。

　　雖然4月股市漲幅不錯，但國投瑞銀景氣行業基金顯得較為冷靜。該基金的基金經理認為，在經濟仍然沒有明確復蘇信號之前，行情仍將在政策底和經濟頂之間箱體運動。“若市場情緒走向過度樂觀，投資者仍需留一份清醒。”

　　對於未來市場的演繹，銀河消費驅動基金判斷，5月市場表現可能較弱，理由是短期流動性不足及企業盈利改善有限，單純依靠政策預期難以持續推高市場。

　　投資策略：

　　藍籌為主 成長為輔

　　總體看，兩家公司旗下基金多選擇具有估值優勢的藍籌股作為核心配置，並擇機提前佈局優質成長股。

　　銀河行業優選基金4月繼續減持部分非核心的小盤股品種，將倉位部分轉移到二線藍籌股，同時倉位維持均衡水平，對於核心持倉品種，該基金依然堅定持有，部分重倉股進一步增持。

　　基於對後市看好，國投瑞銀核心企業投資較為積極，該基金將維持較高的股票倉位，行業配置上繼續增加房地産、非銀行金融、煤炭、家電等低估值的週期性行業配置；同時維持對醫藥、食品飲料、商業零售等穩定增長類行業的戰略性配置。在投資風格上，建議適當偏向中盤藍籌股。國投瑞銀穩健增長基金也堅持前期的積極策略，維持較高倉位的股票配置，在已經調整的中小板個股中尋找真正的成長股。

　　更多基金依然偏重藍籌股。國投瑞銀成長優選基金建議繼續保持相對謹慎的倉位，主要是在結構上繼續優化，一方面維持低估值大盤藍籌股的基本配置，另一方面將在成長股的調整過程中加快買入有核心競爭力的優質成長股。國投瑞銀景氣行業表示，5月首選低估值大盤藍籌股，輔以漲幅落後的消費股和成長股。銀河創新成長基金則表示，未來的重點會更多放在流動性好沒有減持壓力的二線成長藍籌領域，對業績超預期的股票敢於重倉，提高倉位。

　　銀河銀泰理財分紅基金表示，5月重點持有食品飲料、中藥等具備穩定業績並符合消費升級方向的板塊；增加受益於制度紅利的傳媒、券商、科技創新等行業的配置；地産、汽車等早週期行業和通脹超預期受益的行業需積極關注。基金銀豐建議繼續降低創業板和中小板的配置比例，看好受益於基本面和政策面改善的行業，例如地産、券商等，從全月看，建議逢高低適當增加消費的配置，同時積極佈局醫藥等行業的成長股票。

　　(證券時報)