國泰信用互利分級基金（以下簡稱“信用互利分級”）是國泰基金公司旗下的一隻分級基金，設立於2011年12月底，由基礎份額信用互利、穩健類份額互利A、進取類份額互利B組成。其中，互利A、互利B在深市上市交易，份額配比始終保持7:3。截至2012年5月3日，信用互利單位凈值為1.032元；互利A單位凈值為1.017元，二級市場價格0.929元，折價率為8.65%；互利B單位凈值為1.067元，二級市場價格為1.223元，溢價率為14.62%。

　　根據契約規定，在正常情況下，互利A的約定年收益率為一年期銀行定存利率加上1.5%，目前約定年收益率為5%，比較適合風險承受能力低、希望獲取穩定收益的投資者。

　　互利B初始杠桿倍數有3.33倍，杠桿水平較高。自上市以來，互利B一直處於溢價交易狀態。截至5月3日，互利B溢價率為14.62%。此外，該基金投資于信用債的比例不低於固定收益類資産的80%，具體包括金融債、公司債、企業債、短期融資券等。

　　需要注意的是，該基金的份額折算分為定期折算和到點折算。正常情況下，定期折算是指每個年度的第1個工作日對信用互利、互利A進行一次折算。到點折算是指當互利B的凈值不小于1.6元或當互利B凈值不超過0.4元時，對信用互利、互利A、互利B進行份額折算。折算前後基金的資産凈值不發生變化。從風險收益特徵看，除了存在信用債違約風險，該基金的杠桿份額還具有放大風險收益的高杠桿特性，下跌時則會帶來較多損失。

　　總之，保守投資者可選擇具有低風險、獲取穩定收益的互利A，風險承受能力較強的投資者可選擇具備高杠桿特性的互利B。此外，份額配對轉換機制也提供了雙向套利機會，但由於份額配對轉換、申購、贖回等具有時滯性，建議投資者根據市況及各自需求調整投資組合。