2011年12月30日，上汽集團“年整車銷量突破400萬輛暨整體上市揭牌儀式”在上海世博中心舉行，上海市委副書記、市長韓正出席大會，並親自為整體上市後的新公司揭牌。

上汽集團是繼上港集團(600018)之後，第二家實現由上海國資委直接控股的上市公司。根據上海國企改革確立的目標，“十二五”期間，上海九成以上的市屬産業集團要實現整體上市或核心資産上市。

根據上汽集團整體上市方案，原上汽集團旗下包括供應零部件業務、汽車服務貿易業務、新能源汽車業務相關的16家公司，凈資産的評估值合計人民幣29，118，756，830.05元，全部進入上市公司，實現超過99%資産上市。

為了體現交易完成後公司資産及規模變化，上海汽車公司簡稱變更為“上汽集團”，全稱和證券代碼不變。

通過此次重組，零部件業務和服務貿易板塊進入新上汽集團，使上市公司業務産業鏈向上下游延伸。“這是為了讓公司開闢新的更廣闊的贏利空間，增強上市公司中長期競爭力和抗風險能力。”上汽集團財務總監谷峰分析稱。

招商證券(600999)資深分析師汪劉勝對此的評價是：“上海國資委直接控股，上海汽車證券化率提高後的機制將更加靈活。”

由於機構普遍看好上汽整體上市後前景，“上海汽車”連續兩個交易日呈現上漲行情，2011年12月30日，上海汽車報收于14.14元，當日漲幅1.87%。

上海汽車的重組是上海國資大規模證券化計劃的第一步。“上汽的模式未來將成為上海國資整體上市的參考模板之一。”一位上海國資委內部人士告訴記者。

2011年12月30日──新公司揭牌當天，韓正對上汽集團提出了兩個目標：“上汽要加快擁有自己的核心技術和自主品牌，建立起符合具有國際競爭力的跨國公司發展要求的法人治理結構，成為上海國資國企改革的排頭兵和表率。”

上海汽車整體上市的腳步非常迅速。從去年2月份停牌到去年8月2日重組審核委員會過會，上汽集團整天上市僅僅花了半年時間。因為重組成績突出，去年12月20日，上汽集團還獲得了由上海證券交易所頒發的典型並購重組案例獎。

上海國資直接控股的模式主要有三種，一種是頂著集團的“空殼”，即集團仍然保留，但業務全部進入上市公司；二是由國資控股的國有平臺來控股上市公司；第三種模式，就是集團登出，由上海國資委直接

控股。上汽集團採取的就是第三種模式。目前上汽集團已被“空殼”化，集團資産將逐漸移交上海國資委，最終真正實現去集團化。

“相對來説，我們的資産比較清晰，整合方案各方比較能接受。”谷峰告訴記者，整個上市過程技術性問題並不多。

盈利重心：從整車製造轉向服務貿易

“上汽整體上市一開始就確定了三大原則，即整合業務、完善體制和維護股東權益”。谷峰透露，此次進入上市公司的一共有16家企業，包括獨立供應零部件業務、汽車服務貿易業務、新能源汽車相關業務。

“此前上海汽車的重心主要在産業鏈中段的製造環節。通過此次重組，零部件業務和服務貿易板塊進入上海汽車，使上海汽車的業務産業鏈向上下游延伸，將為公司開闢新的更廣闊的贏利空間。”谷峰告訴記者。

服務貿易部是原上汽集團很重要的一塊資産，涉及到汽車銷售、汽車金融、汽車租賃、物流、二手車經營等業務領域。此前，已應上海轉型要求和世界汽車工業發展趨勢，被上汽集團列為核心業務和核心競爭能力重要組成部分。

2010年，上汽服務貿易業務營業收入突破400億元，比“十五”末增長230%，利潤增長635%，凈資産收益率從1.7%提升到14%。

申銀萬國的最新報告也指出，本次注入的服務貿易業務利潤為11億元，僅佔重組後總量的6.7%，未來成長空間較大。

華域汽車旗下的驅動電機、電動轉向器、電子空調等關鍵部件，一併注入上市公司，與原先上海汽車旗下的捷新、捷能等新能源業務將發揮協同效應，新能源汽車業務均統一到上海汽車這一平臺上，有利於上汽將集團積累的新能源關鍵技術與整車、零部件業務集成融合，經過培育與發展後，未來可望成為新的利潤增長點。

國資如何監管是後市關鍵

由於集團業務全部進入上市公司，為適應公司重組後經營管理的需要，公司對行政組織機構進行調整。記者了解到，調整後的行政組織機構包括十三部三室，同時為適應公司重組後業務發展的需要，新設立一家分支機構，上海汽車集團股份有限公司培訓中心，專業從事開展業務相關培訓。

上汽集團整體上市： 市國資委全面接管集團資産

新增的職能部門主要是服務貿易事業部，資産管理部、安全監察部。與此同時，上汽集團的人事整合也在進行之中，正在等待董事會和股東大會最後的批准，總體的思路是原上汽集團和上海汽車雙方的領導層合二為一。

2006年12月，上海汽車通過定向增發收購集團整體股權、關鍵零部件及汽車金融類資産，實現了上汽集團的首輪“整體上市”。由於上海汽車希望業務集中度更高，所以選擇了整車和與整車密切相關的零部件上市。2008年8月，上汽集團又將旗下部分零部件資産以借殼上海久事控股的巴士股份方式實現上市，並更名為“華域汽車”(600741.SH)。

此次整體上市，上汽集團仍保留了華域汽車的獨立性，華域汽車獨立上市的地位不變，只是股東方由原上汽集團，改成了新上汽集團。

上汽集團整體上市以後，對國資委而言，由於通過國資委或國資委的平臺公司直接管理，減少了中間環節，所獲股東的股權收益也更大了。此外作為國內最大的整車生産企業，上海汽車的整體上市，對其他的國有汽車上市公司也有借鑒意義。

“對於國資委來説，身份已經發生了變化，由原來的國有資産管理者，變成了國有上市公司的股東，國資委直接持股以後，如何摒棄固有的國有管理模式，按照現代化的企業制度來管理，仍然是值得研究的課題。”業內人士認為。相關新聞上汽年整車銷量突破400萬輛大關上汽2011年度大事紀上汽整體上市收官邁上400萬輛新臺階上汽400萬收官：打造核心競爭力的力量增速高於行業平均水平上汽整體上市收官上汽榮威E1電動概念車量産版諜照曝光上汽榮威5501.8T優惠超萬元 部分現車體驗上汽iVoka車載語音系統明年2月上市慾望與征服 上汽榮威W5越野體驗手記上汽榮威W5優惠3000元 有部分現車