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養老金入市:如何創造條件入市

發佈時間:2012年05月04日 13:52 | 進入復興論壇 | 來源:解放網 | 手機看視頻


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  哪些機構可以加入養老基金的管理陣容?公募、保險,還是將機會給予廣泛機構投資者?目前社保基金和企業年金的管理架構是否適合養老基金入市的條件?這些都是在養老金入市規則建立之前亟需解決的問題。

  《每日經濟新聞》記者了解到,目前對於養老金入市的方式,是由全國理事會統籌管理,還是由省級機構管理,或是由中央成立一個新的組織架構進行管理,在學界尚有爭議。

  由於養老基金的特定屬性,無論以何種方式管理,包括如何對管理機構進行績效考核,如何保證資金的安全性,以及在投資方面養老基金是否享受優先權等,均應提前厘清。

  公募備戰養老基金管理

  經國務院批准,受廣東省政府委託,社保基金理事會投資運營廣東城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。實際上,養老金入市的聲音一齣,已經引發眾多社保基金管理人蠢蠢欲動,尤其在以管理規模衡量投研、經營實力的公募基金行業,一些龍頭基金公司早已盯上了養老金這塊“蛋糕”。

  《每日經濟新聞》記者了解到,3000億元規模的補充養老保險——企業年金的運營,就曾引發眾多基金公司的激烈爭奪。目前,共有16家基金公司具備社保基金管理資格,也最可能在養老基金入市中率先獲利。有媒體報道稱,已有基金公司向全國社保基金理事會提交了養老基金投資方案。

  市場更關注的可能是養老基金入市能否帶動行情轉暖。上投摩根基金組合經理李真指出,市場仍在不斷熱議廣東省地方1000億養老金“入市”的話題。保守估計,年內或至少有600億元資金分批流入債市;未來養老金有望成為債市最重要的機構投資人,債券市場或由此再次迎來中長期利好。

  如何創造條件入市

  有業內人士指出,管理養老金等社保基金的組織一般為社保局下屬機構,集保費徵收、基金管理、投資運作等職能于一身,以政企合一的方式運營基金,存在缺乏監督、信息不透明,難免存在暗箱操作、效率低下等問題。

  有公募基金人士告訴《每日經濟新聞》記者,廣東省1000億元養老基金也有可能由社保理事會直接管理,而不進行委託投資。這種投資思路有可能陷入上述風險。如果引入金融機構進入養老基金的管理系統,這些金融機構也需具有足夠的管理水平,以保證這部分資金的安全。

  對基金公司而言,養老金這塊大蛋糕看上去很美,但能分享多少還屬未知。

  《每日經濟新聞》記者了解到,多家基金公司即將上報的養老金投資組合方案,在標的選擇上與公募基金産品差別不大,但在投資風險控制上有更嚴格的“紅線”;在資産配比上,大部分資金將配置到風險較低的債券等産品。

  除了股票倉位限制之外,基金公司能夠拿出的投資方案,在投資策略、倉位控制、標的選擇、時機把握方面,都與之前的社保基金的投資管理沒有太大差別。這是否適合養老金的投資屬性和投資訴求,也是業內爭論的焦點。

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