投資者對基金的信心跌落到了谷底，也與投資者的投資方式有關。國內大多數基金投資者趨向於短期投資方式，希望通過短期的基金轉換取得好的投資收益，因此，投資者非常在意市場的走勢和基金的短期表現，對基金業的諸多不滿情緒即源於此。

　　觀察每年不同類型基金資金流入流出的情況，在市場好的時候，大多數的基金從債券和貨幣等低風險的資金流入高風險的股票基金，而在市場低迷的時候則相反。例如在2011年單邊下跌的市場中，資金大幅流入了貨幣基金，凈流入約1962.17億元，而其他類型的基金都呈現出流出的狀態。這説明投資者根據市場的走勢採取了積極的操作，追逐那些短期內表現好的基金。在這樣的策略下，投資者非常注重市場的走勢，對於基金的短期表現非常看重。但經常是在投資者買入後，熱門基金的走勢逆轉，由此産生了很多不滿的情緒。

　　其實，期望短期內獲得好的收益而進行積極的操作，這樣的投資思路是不正確的，建議投資者拉長投資的週期，以養老為目的，通過基金進行養老儲蓄。忽略短期市場波動的投資思路也是大多數美國投資者投資基金秉持的觀念。

　　在美國基金髮展早期，也存在國內目前存在的問題和現象。投資者操作積極，偏好股票型的基金，期望短期內能發一筆財。隨著美國養老計劃的逐步完善，大多數投資者通過個人退休賬戶(IRA)和僱主退休賬戶(401K)等計劃投資基金，可以享受到延遲納稅的好處。這些計劃也促進了基金的發展，穩定的資金流使得基金的規模迅速膨脹。據2010年的統計，70%的美國家庭擁有遞延納稅的退休儲蓄賬戶，僱主退休計劃(401K等計劃)把54%的資金投向了基金，個人退休賬戶(IRA)把47%的資産投向基金。

　　國內目前的社保體系還在逐步建設中，運營養老金的方案各方還在探討。作為個人來講，規劃好未來的養老尤為重要，越早考慮越有利。投資者可通過定投計劃來長期投資基金，實現養老資金的籌集。從而關注長期目標的實現，而忽略短期市場的漲跌。

　　短期來看，國內資本市場和基金的業績波動非常大，很多投資者在2007年市場高點入市，到目前還沒有解套。但從長期來看，投資基金是可以獲得適當的收益的，完全可以實現養老資金的籌集。數據顯示，從2003到2011年的8年來看，雖然股票指數的漲幅幾乎為0，但是基金還是取得了合適的收益。從測算來看，這8年股票型基金的年化收益率達到了10.7%，遠遠跑贏了通脹。如果未來延續這一收益，投資者在長期的堅持下，是可以實現養老的目的的。

　　（代宏坤 作者繫上海證券基金評價研究中心首席分析師）