早報訊 在資金面尚寬鬆的情況下，週四中國人民銀行公開市場卻意外進行逆回購操作。市場人士認為，此舉在釋放寬鬆信號、推後存準下調預期時點的同時，或也給出了利率引導信號。

　　中國央行(PBOC)公告稱，週四(5月3日)進行的650億元人民幣七天期逆回購操作中標利率為3.53%，低於同期二級市場質押式回購加權利率逾30個基點。

　　週四逆回購操作進行後，受訪的七位中大型機構人士中，除一位仍堅信央行將於下周下調存準率外，其餘六位均後延了對存準下調時點的判斷。

　　有國有大型銀行資深交易員表示，感覺央行對放鬆政策有所保留，其對近日下調存準率的預期有所減弱，因此能夠理解其他機構在資金面尚可時，參與逆回購操作增加備付的舉動。

　　該交易員預計，6、7月間存準率下調的可能性較5月或更大一些，但也仍需視外匯佔款等變動情況而定。

　　分析師指出，逆回購操作月內是否會取代下調存準率尚難定論，但其被更頻繁地使用已是主流預期。不過，考慮到5月資金面仍面臨財政稅款上繳衝擊，公開市場到期量亦有所縮減，降存準率的預期並未完全消退。

　　此前海外媒體公佈的中國固定收益市場展望調查顯示，近八成受訪機構認為，中國央行將在5月下調一次法定存款準備金率；且有逾四成的機構還預期，未來三個月準備金率會共調降兩次。

　　中國人民銀行相關負責人此前表示，將通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。另外，下一步將靈活調節銀行體系流動性。將綜合考慮外匯佔款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理採取有針對性的流動性管理操作。

　　據《證券時報》

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