出具否定意見或無法表示意見的財務報表已被作為退市條件，並將出現的頻率分別與退市風險警示、暫停上市以及終止上市直接挂鉤。

　　近日，滬深證券交易所公佈的退市徵求意見將“非標”年報納入考察範疇，這意味著，對於年報中打上“非標”印記的上市公司，投資者需要提高警惕。

　　非標，即非標準意見審計報告。“非標”意見包括帶強調事項段的無保留意見、保留意見和無法表示意見等形式。據證券時報記者統計，在所有已披露2011年年報的2381家上市公司中，共有111家公司年報被出具“非標”審計意見，較上年118份略有減少。其中，帶強調事項段的無保留意見年報90份、保留意見的17份、無法表達意見的4份。

　　數量雖不是太多，但“非標”意見究竟因何而出，仍是市場和投資者關注的問題。

　　統計資料顯示，和以往一樣，ST公司由於存在問題事項較多，往往是被出具“非標”意見的主體。今年的111份“非標”審計報告中，有84份來自於ST公司，佔比為75.67%；另外，長航鳳凰、彩虹股份等17家公司的年報被出具帶強調事項段的無保留意見，而紫鑫藥業、大元股份、紫光古漢等公司年報被出具保留意見。具體原因包括：虧損嚴重、債務巨大、股東佔款、借款逾期、對外擔保、涉及訴訟等。以長航鳳凰為例：今年年初，該公司資金鏈危機被市場廣泛質疑。信永中和會計師事務所出具的年報審計報告顯示，受航運市場持續低迷影響，該公司經營困難。

　　在今年的“非標”年報中，被出具“無法表達意見”的上市公司尤為值得關注。

　　日前公佈的《關於改進和完善主板、中小企業板上市公司退市制度的方案(徵求意見稿)》規定，上市公司出現首個會計年度財務會計報告被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將實行退市風險警示；公司股票實行退市風險警示後，首個會計年度財務會計報告仍被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將暫停上市；公司股票暫停上市後，首個會計年度財務會計報告再次被出具否定意見或無法表示意見的，其股票將終止上市。意味著，被出具否定意見或無法表示意見的財務報表已被作為退市條件，且出現的頻率分別與退市風險警示、暫停上市以及終止上市直接挂鉤。

　　統計顯示，2011年年報被出具“無法表達意見”的公司分別是*ST中華、*ST科健、*ST廣夏、*ST石峴4家。其中，*ST中華和*ST科健的年報已連續三年被出具了“無法表達意見”，*ST廣夏年報連續兩年被出具“無法表達意見”。

　　交易所稱，上市公司的財務報告被連續出具否定或無法表示意見的審計意見，通常意味著上市公司的持續經營業績是不可信的。在這種情況下，投資者喪失了賴以進行投資決策的依據和基礎，公司已不適合繼續上市。新規則的退市標準中涉及的審計意見類型，以上市公司2012年的年報數據為最近一年數，以2011年、2012年的年報數據為最近兩年數，以此類推。

　　此舉也意味著*ST中華、*ST科健和*ST廣夏3家公司或已中標退市“新規”。