時隔15個月，在金融危機面前倒下的通用汽車公司，終於再一次強勢回歸，在美國時間17日宣佈將以每股33美元的價格發行4.78億普通股。而更好的消息是，通用的IPO開盤後表現穩定，最高時上探36美元，漲幅為9%，首日以34.19美元的價格收盤，較33美元的定價高出3.61%。

改革生效 1980年以來全球最大一筆IPO

2009年6月，通用汽車不堪金融危機重創，宣佈申請破産保護，公司股票被紐約證券交易所摘牌。之後，美國政府向該公司注入495億美元救助資金，換取通用汽車60.8%的普通股及21億美元的優先股，並對公司進行改組。媒體戲稱通用從“私企”變成“國企”。

不過，重組後的通用倒是在積極改革：賣掉了不掙錢的品牌，只保留別克、雪佛蘭、凱迪拉克、GMC四個核心品牌；大幅度地降低成本，採取了包括裁員、關閉工廠、削減車型等一系列措施；此外，它還積極開發適應潮流的新車型，其即將上市的增程型電動車VOLT被美國媒體譽為是“美國汽車工業重生”的標誌……而這一系列的措施也確實起到了讓人喜悅的效果：通用汽車最近公佈的財報，公司前三個季度凈利潤達到40億美元，而2010年的銷售量預計將達850萬輛。其中在中國市場，今年前11個月，通用汽車的銷售量已經突破200萬輛，從而成為首個在中國市場年銷量突破200萬輛大關的跨國汽車公司。

因此，今年8月18日，經歷破産重組陣痛的通用汽車向美國證券交易委員會提出將在紐約證交所和多倫多證交所同時掛牌上市，顯示出獲得重生的通用欲通過上市擺脫政府控制的決心。通用汽車在其11月2日向美國證交會提交的IPO招股説明書中表示，將發行3.65億股普通股，價格區間為每股26到29美元。同時，通用汽車還將發售約34.5億美元可強制轉換成普通股的優先股(約6000萬股)。

此外，如果行使“綠鞋期權”，通用汽車的發行規模將擴大至231億美元，屆時將超過中國農業銀行今年7月份總額為221億美元的IPO，成為1980年以來全球最大的一筆IPO。

200億美元：通用會怎麼花？

毫無疑問，從去年還向美國政府伸手要錢，到今年一下子資本市場生出200多億美元，通用可謂是“一夜暴富”，那麼，通用是否會吸取教訓，把錢花在刀刃上呢？

如果要回顧一下，我們又得把通用當年“倒下”的原因再次翻出來重提：一是高出對手70%的勞務成本以及龐大的退休員工包袱日益不堪重負；二是始料不及的金融海嘯，讓押寶華爾街，從資本市場獲得投資以渡過難關的企望成為泡影；三是新能源、新技術的開發費用龐大，卻沒有形成産品競爭力——通用旗下各種品牌的汽車儘管車型常出常新，卻多數是油耗高、動力強的傳統美式車，哪怕是現在，除了通用挂在嘴邊的VOLT之外，在小型車市場上還沒有什麼大動作。所以，可以看到，通用如果不解決“高人工、高成本、高油耗”的問題，那這200億美元依然是“浮雲”。

正如通用汽車在IPO申請書中所説，通用汽車未來也面臨著一系列“風險因素”，包括全球汽車市場能否恢復、顧客對該公司新産品的接受度、該公司能否持續降低成本和現金流等。所以，通用是否能夠真正回歸，還在於它是否會兌現“大力研發和推廣小型車”的承諾。

在中國，通用的老搭檔上海汽車也表現出了“哥們兒義氣”——11月18日，上海汽車集團股份有限公司宣佈，旗下全資子公司上海汽車香港投資有限公司以每股33美元獲得配售美國通用汽車15151515股普通股，總計出資499999995美元，約佔美國通用汽車總股本0.97%。全部資金由上海汽車香港投資公司在香港金融市場自籌解決。

據分析，雖然不到1％的股份對公司運營並不能真正起到什麼作用，但上汽此舉主要是對合作夥伴彰顯友好，以期其在中國市場有更大的投資動作。(陳鑫欣)