本週股市延續震蕩反彈勢頭，基金倉位整體平穩，但仍舊分化顯著，策略分歧依然。從一季報情況看，基金行業整體遭遇凈贖回，規模縮水明顯。

　　根據德聖基金研究中心公佈的數據，截至4月26日，偏股方向基金平均倉位相比上周變化不顯著。可比主動股票基金加權平均倉位為82.11%，基本與上周持平；偏股混合型基金加權平均倉位為76.84%，基本與上周持平；配置混合型基金加權平均倉位67.03%，相比上周微降0.29%。

　　從具體基金公司來看，本週操作分化十分明顯。大型公司旗下基金産品操作雖存在分化，但大型公司整體較為謹慎，博時、易方達、嘉實、廣發等均呈現較為一致的減倉操作。大成、富國等整體變化不大，延續一貫的高倉位策略。寶盈、東吳、光大、中銀等減倉也較為明顯，而上投、交銀、中歐等則呈現較為一致的加倉操作。另外，一些基金公司波段操作迅速及時，對短線波段體現出一定的把握能力，如東方、新華等。

　　受估值修復和流動性趨松等因素影響，一季度A股市場出現久違的反彈行情，上證綜指和深證成指雙雙上漲，指數在一季度前半段時間不斷走高，基金業績擺脫了去年以來的疲弱狀態開始扭虧為盈，但基民對於市場越發謹慎，整體基金行業遭遇凈贖回，基金規模縮水。

　　從各家基金公司看，只有17家基金公司管理份額增加，其中華夏、招商、廣發、易方達增幅最大，工銀瑞信、中銀、大成、嘉實等基金公司一季度規模大幅縮水，其中工銀瑞信遭遇達170億份的凈贖回。

　　德聖基金研究中心首席分析師江賽春説，偏股方向基金規模之所以在市場反彈時遭遇凈贖回，主要是由於2011年股債雙殺的行情下，基金出現大面積虧損，基民對於基金公司的管理能力出現了信任危機，因此往往在市場開始復蘇，資産實現相對短期收益時，落袋為安的意願也就更加強烈。

　　比較2011年四季度基金相對謹慎的季報觀點來看，2012年一季度基金季報仍普遍謹慎，但對中期行情抱有樂觀情緒，即市場難有趨勢性行情機會，低位區間震蕩將是二季度市場主要特徵。在這種策略判斷下，基金倉位策略或將趨同，同時強調風險控制和個股精選。　(記者陶俊潔、趙曉輝)