滬深300指數，其成份股囊括了A股市場上規模大、流動性好的300隻股票，因而被視為中國經濟運行的“晴雨錶”，2010年4月，股指期貨市場正式啟動，並選擇滬深300指數作為首個也是目前唯一一個股指期貨合約標的。

　　不過，儘管股指期貨推出意義重大，但是與其擬合的ETF卻一直沒有出現，直到今年，隨著華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF開始發行，跨市場ETF才最終破繭而出。

　　隨著首募到期，如今華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF首募均已結束。雖然事前不被市場看好，但從募集資金情況來看，卻大大超出預期，基本都突破了百億大關，這也是近三年來新基金募集之最。新基金如此受追捧，一旦開始建倉，必定會對市場“輸血”，這是否意味著滬深300成份股將迎來新的投資契機？一波大藍籌行情是否就此展開？

　　兩大ETF詳解

　　募集超百億創紀錄兩大滬深300ETF各有韆鞦

　　昨日 （4月27日），嘉實滬深300ETF首募結束，這也意味著首批跨市場兩大ETF首募告一段落。儘管首募數據尚未公開，但從之前市場反應來看，兩隻基金首募發行規模很可能都超過百億元，打破ETF首募的最高紀錄。

　　申購遠超市場預期

　　本週，是華泰柏瑞和嘉實滬深300ETF認購的最後階段，這也是ETF銷售過程中主要“井噴”的時候，因為往往機構資金會選擇在此時介入。

　　果然，在最後幾日，兩隻ETF申購進入遠超市場預期的瘋狂。據《每日經濟新聞》記者了解，僅4月24日一天，通過券商渠道認購的華泰柏瑞滬深300ETF就高達200億元，同時該公司直銷渠道銷售的滬深300ETF聯接基金也在同一天涌入50億元，華泰柏瑞人士表示，這一數字遠超過機構部和直銷部門的預期。同樣，嘉實基金相關人士也表示銷售情況理想。

　　市場人士分析認為，機構投資者為了改善資産配置會選擇在最後幾日換成ETF份額，為上市後套利做準備。同時，即便不出於套利需求，出於資金的使用效率，大資金也會選擇在最後1-2個交易日入場。這兩隻滬深300ETF將給市場尤其是滬深300指數所在板塊，帶來大量資金流入，這對提升藍籌股的市場地位和改善股市價格結構大有幫助。

　　一直以來，ETF基金的數量和規模都較為有限，截至去年年底，已在國內上市的ETF基金産品共有37隻，總份額約949.71億份，總凈值約771.57億元。由於資産規模小，目前國內ETF普遍遭遇流動性問題。在37隻ETF中，規模超過40億元的僅4隻，最高也僅為50億元左右。

　　兩大ETF各有韆鞦

　　雖然同為滬深300ETF，但是華泰柏瑞和嘉實兩隻基金産品卻風格不同，各有韆鞦。

　　資料顯示，嘉實滬深300ETF在深交所上市，採用實物交收的方式，使得交易成本在執行交易時鎖定。對於已持有ETF基金的套利者來説，可以實現“T+0”套利，對於未持有ETF份額基金套利者，傳統折溢價套利中，資金4日後可用，此外，通過融券方式可以實現“T+0”套利。此外，投資者可以用嘉實滬深300ETF和滬深300股指期貨畸形期限套利，基金一個申購贖回單位為200萬份，對應6.67張滬深300股指期貨合約。