本週大盤受制于2400點上方套牢壓力，出現連續幾天橫盤震蕩走勢，前期瘋狂炒作的“金改”題材，也大面積出現退潮跡象，大盤將如何演繹，新舊熱點更替將預示行情何去何從？

　　當前市場環境為，政策放鬆節奏略顯加快，這緣于在國內經濟增速一季度明顯回落、歐債問題升級以及新興經濟體多國出現降息等大環境下，國內政策微調正在進入落實階段。從近期央行表態釋放流動性、高鐵建設高調恢復，到本週高層表態力保全年10%的外貿增速目標、正在研究擴大內需預調微調措施、推進四大行業企業兼併重組工作、實施企業減負專項行動等，一系列專項舉措或表態，無疑傳遞了管理層保持經濟穩定增長的積極信號，意味著在不久時間內，保增長的寬鬆政策將繼續出臺。

　　在經濟下行、通脹回落、政策放鬆的背景下，往往伴隨著經濟回暖、盈利回升和股市上升，這一現象在2008年年底、2010年7月就發生過，眼前市場情景與其較為類似。也就是説，在這種基本面環境下，營造出股市中線回升的基礎，因此此輪行情發展仍屬於中級回升性質，不會因為上升途中的波動而改變上行趨勢。

　　從市場角度分析，上交所對近期爆炒的浙江東日、金豐投資等股停牌核查，引發了市場對該題材猜測，金改題材股出現了大面積回落，紛紛跌幅靠前，這説明金融市場制度改革的短期提振效應，伴隨著浙江金融工作會議召開後逐漸弱化，進一步上行空間將受到抑制，包括浙江、深圳、濱海以及浦東等區域題材。

　　與此同時，伴隨年報和一季度業績披露接近尾聲，市場逐漸擺脫了業績影響因素，更傾向於上市公司未來業績成長層面上。當前行情面臨著新舊熱點更替，繼金改題材之後，激發市場做多熱情的熱點板塊，主要是圍繞政策放鬆的相關行業，以及行業景氣復蘇的主線上，這一跡象已在高鐵板塊上反映出來。此外，水利、電力設備、核電、節能環保相關主題投資，以及地産、鋼鐵等行業景氣復蘇改善類型板塊，可以適當關注。

　　因此，目前此輪中級回升行情仍在上行之中，短線雖受制于2400點附近套牢壓力，出現了震蕩反復，但並不會改變向上趨勢，大盤仍將延續2400點震蕩整理行情。　　上海私募人士 陳曉陽