儘管有4月新增信貸額可能超預期以及國務院推出扶持小微企業組合拳的利好消息，但五一小長假前的最後一個交易日，市場依然盡顯疲態。於是，2400點上方的攻關戰再度被擱淺，股指繼續圍繞2400點大關來回踱步。

　　截至27日中午收盤，上證綜指小跌4.76點，跌幅為0.20%，報收2399.94點，失守2400點關口；深成指半日則微漲7.41點，漲幅為0.07%，報收10209.06點。兩市半日成交不足1000億元，成交出現小幅的萎縮，顯示出市場觀望氣氛正逐步提升。

　　盤面上，前期的金改概念股逆轉直下，而前期表現較弱的大消費概念股則大放異彩。白酒類、醫藥類個股漲幅居前，青青稞酒（002646）強勢漲停，水井坊（600779）及酒鬼酒（000799）早盤漲幅均在7%以上。相反前期的熱點題材股則攜手現身於跌幅榜前列。明膠炒作熱的龍頭概念股青海明膠（000606）半日跌幅近9%，金改題材股香溢融通（600830）更一度逼近跌停，近日因海南旅遊島開發而大漲的羅牛山（000735）半日跌幅也超過5%。此外，水泥股也集體大跌，柘中建設（002346）、福建水泥（600802）等水泥股半日跌幅均在7%左右。

　　歷來，臨近小長假，市場的交投氣氛都會趨於觀望；但本週前四個交易日的表現，令市場一度出現意欲打破這一慣例的跡象，不過本週五依然在2400點附近原地踏步，顯示出市場整體的觀望氣氛趨濃，市場就此衝高的動力並不足。

　　另外，從熱點板塊的脈絡來看，儘管純金改熱之後，銀行、地産等金改衍生品也大行其道，昨日有色、煤炭板塊更集體衝高，從而在很大程度上提升了市場的做多熱情。但遺憾的是，有色、煤炭的走強，目前還只是停留在一日遊的層面，其後續的持續上升的動力還不足。而今日，金改概念股以及其他一些熱炒的題材股紛紛回調，更透露出資金節前不願戀戰的態度。

　　應該説，熱點題材的大幅回調，以及大消費等防禦性較強的板塊逆勢走強，反映了當前資金意欲在節前謹慎避險的心態。事實上，目前指數的上漲，依然屬於存量資金之間的博弈，市場蹺蹺板的特徵依然較為顯著。短期而言，熱點板塊之間的輪動炒作還將繼續，大消費逞強之後，前期題材股或又出現活躍的空間。

　　畢竟，對政策放鬆的向好預期已成為當前市場的主要邏輯，短期而言，主流資金不會就此離場，故對市場不宜過分謹慎。

　　雖然説，週期板塊的集體出動，給市場所帶來的示範效應較大；但週期逞強、消費回落這種格局，折射出當前市場的博弈依然是存量資金直接的較量。而若缺乏增量資金進場，存量資金的較量最多能帶來一波換倉行情，且行情的高度不會太高。接下來，投資者應密切關注成交的變化，如果成交出現有效放大，且增量資金有入場跡象，則可放手繼續一博；如果成交始終維持較為溫和的狀態，則投資者需要注意邊走邊撤，以規避反彈突然中止的風險。

　　不過，短期而言，投資者無需過於謹慎，畢竟目前偏多的邏輯已佔據主導地位，短期市場活躍度仍會較高，因而，現階段可以大膽博取收益。