導語：4月26日經濟之聲聚焦：1519家上市公司披露一季報，平均凈利潤下降14%。

　　中廣網北京4月26日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，目前已經有1519家上市公司披露了一季報，有喜有憂，但總體的平均凈利潤下滑了14%，環比的降幅也超過了14%，這是否説明我們的經濟還在下滑？經濟之聲特約評論員、銀河期貨研究中心副主任兼首席宏觀經濟顧問付鵬對此作出評論。

　　付鵬：整個一季報肯定是滯後的數據，從一季度的經濟數據中可以看出，面臨的問題主要有兩個，一個是中小企業的盈利率水平在不斷的下滑。另一個是整個需求處於低迷的狀態。在這種背景之下，大部分的上市公司一季度的報表肯定不會特別的亮麗，這是一個必然的結果。

　　談到一季報必然會談到宏觀，因為宏觀面現在的分歧非常大，看多的人認為一方面貨幣政策預期是向好的，而且肯定會比去年要松一些，而且預期會進一步放鬆。同時由於國家提到鐵路投資算是恢復的方向，到底宏觀經濟是什麼樣的走向？

　　付鵬：二季度整體來講應該是趨好的，這點是非常明確的，因為在三月份等待一季度經濟數據公佈的時候，國家的政策已經逐步的出來了，三月份新增信貸1.01萬億已經超出了市場的預期。同時鐵路基礎設施建設的重新拉動，還有金融改革包括股市制度改革，這些都會給資本市場帶來比較好的制度紅利。

　　二季度在這種拉動下，固定資産投資的增速肯定會出現回暖的跡象，總體的情況會比一季度要好一些。可能一季度是全年的經濟增長的最低點了，也就是説後期整個經濟已經實現了平穩軟著陸，應該是逐步的平滑的過程。

　　一季度上漲的主要是金融、地産這種大盤指數型的藍籌板塊，二季度如果看好，會不會轉到投資上來，比如機械、水泥、建材這些方面呢？

　　付鵬：其實股市最近這段時間已經充分反映了之前的政策預期，首先在過去的十多天，水泥、基礎設施建設、水利、鋼鐵這些以固定資産投資為主導的板塊，其實已經悄然聲息的出現有往上走的跡象了，這個恰恰是跟我們的政策是相互吻合的。

　　就整個二季度來講還是維持兩條主線，第一個是中小板、創業板還存在著比較大的政策風險，我們還是要進行規避，主體還是在藍籌上，藍籌中間金改的概念仍然可以做，但我們説要沿著一個所謂的預期去做，我們可以從溫州、從深圳撤出來，我們可以去做上海、可以做天津、可以做湖北，這種內部的輪動關係，因為畢竟金融改革將來肯定是推向全國的，所以這是一條線。

　　另外一條線應該圍繞基礎設施建設來運行，包括鋼鐵、水泥、水利和基礎設施建設，這些都往向好的方向趨進。