相比于2011年年初時的産銷兩旺，今年一季度工程機械行業顯得有些冷清，已披露季報的上市公司業績多數同比大幅下滑。不過，從環比數據來看，工程機械行業首季盈利水平出現復蘇，挖掘機等産品出口量大幅增加，有望在二季度迎來業績回升。

　　業績遭遇“倒春寒”

　　山河智慧（002097）剛剛披露的一季報顯示，受到基建投資大幅下滑和高基數的影響，公司凈利潤下滑78.9%，其中在保持市場份額持平的前提下，挖掘機銷量萎縮了約49%。

　　一年前，工程機械市場出乎意料的火爆，主要廠商都不同程度出現産能不足的現象，一些地方代理商甚至出現客戶搶機器的場面。與之相比，2012年一季度則是出奇的冷淡，房地産調控、鐵路等基建項目開工不足加劇了工程機械需求下降。以挖掘機為例，今年1-3月全國累計銷量為4.41萬台，較去年同期下降了41.87%。

　　業內人士指出，雖然目前已經進入傳統銷售旺季，不過由於受到固定資産投資增速下降、下游新開工量減少，以及資金面緊張等因素影響，工程機械産品需求仍然受到抑制。今年3月份單月推土機、壓路機的銷量均同比下滑超過50%。

　　從上市公司財務報告來看，除山河智慧之外，河北宣工（000923）、天業通聯（002459）、*ST盛工（600335）、常林股份（600710）均已披露一季報。四家非ST類工程機械公司一季度凈利潤均同比大幅下滑，其中天業通聯甚至出現了944.58萬元的虧損。

　　不過可喜的是，銷售萎縮帶動業績下滑的趨勢得到了扭轉，常林股份今年一季度凈利潤環比增長了122.30%，天業通聯、山河智慧也分別增加60.45%和45.19%。産品方面，在能源需求的推動下，礦山開採等投資出現明顯回暖，3月份挖掘機、裝載機的銷售量環比增速達到了48.85%和48.09%。

　　二季度需求有望增加

　　從歷史數據來看，每隔三、四年工程機械市場均會出現一個需求過度釋放後的低谷，需求何時能夠觸底回升受到市場關注。

　　中金公司發佈報告表示，預期二季度隨著融資渠道陸續到位，鐵路等大型基建項目大面積復工將對挖掘機、旋挖鑽機等産品的銷售有所拉動，二季度行業收入數據環比有望回升。中信建投研究員也指出，在銷售層面，當前終端客戶的購買熱情不高，部分客戶轉向短租或購買二手機的方式補充設備。未來工程機械的需求主要依賴於基礎設施建設投資的拉動，而資金支持和貨幣政策微調等手段將逐步發揮作用，二季度的銷售情況將會明顯好轉。

　　不過上市公司的預測卻沒有這麼樂觀。根據上市公司的預測，今年二季度房地産、基建開工率等指標仍將低位徘徊，預計上半年工程機械行業業績同比大幅下滑幾成定局。

　　值得注意的是，雖然主要産品銷量增速同比大幅下滑，不過工程機械出口卻成為了亮點。挖掘機最為搶眼，一季度累計出口1693台，同比增長了2.92倍；裝載機累計出口7548台，同比增長38.29%。光大證券（601788）研究員陸洲表示，目前工程機械行業延續去年以來出口的高增長勢頭，在國內需求下降的背景下，出口的快速增加有效地緩解了銷售下滑的局面，也證明了國産工程機械産品在世界市場中競爭力的增強。