大勢猜想：大幅震蕩難掩市場頹勢

　　實現概念：75%

　　具體理由：事實再一次證明，股票市場是少數人與多數人的博弈，而勝利者往往是少數人。當大家還在狂歡中猜想本輪行情最終能到多少點時，種種利空突然不期而至。還記得前期A股強勢之時，美國人跌得一塌糊塗也與我們無關，而現在呢？歐美股市下跌再度被視為重大利空，被寄予厚望的A股隨之上演了最為打擊市場人氣的高開低走！當市場參與者一次次被誘多入場，從而遭受巨大的投資損失之時，我們的股票市場到底給參與者留了多少位置？有人或許會説，前面漲了那麼多，最近跌一跌卻也正常。真的如此麼？什麼樣的“合理調整”可以讓跌幅5%以上的個股數目達到100多只？掩耳盜鈴者可以休矣。關於市場的後期走勢，我們依然不敢過於樂觀，高開低走的做法在誘騙了一批新近資金參與的同時，未嘗不是給後期市場的上行再度增添了幾分壓力。指望指數短期修復走勢並不現實，當銀行股被全線發動也難以挽救市場之際，後期又能指望誰？

　　應對策略：市場提前反應，昨日提及的政策預期落空風險或將體現，短期內還是小心為上。

　　主力猜想：過度博弈導致行情難持續

　　實現概率：75%

　　具體理由：最初的A股市場，組成結構很簡單，人與人之間的初級博弈催生了A股五朵金花。之後市場參與者不斷增多，大戶、莊家、機構、公募、私募、社保紛紛粉墨登場，尚福林搞完股改之後，産業資本、公司高管、PE投資、權貴資本也粉墨登場。過於複雜的市場參與結構導致了過度的博弈，價值投資在中國完全沒有市場的最主要原因也正是如此——人人都想做最聰明的那一個。在這種情況下，管理層還將事態進一步複雜化，推出股指期貨等加劇博弈情緒的産品，後面排隊等候的還有國債期貨等等新鮮事物。一個已經博弈重重的市場，再加上一些加劇博弈的配套工具，這就是A股市場行情總是難以持續的原因。市場的主力不是太少，而是太多了，其中歷經股改而來的産業資本們坐擁成本低廉甚至為負數的大量股份，無論市場是漲是跌，減持套現的衝動始終存在。供給大於需求之下，市場也只能勉力支撐。主力資金們對此認知程度必然遠勝你我，因此短期內小波段操作竟成交易手法大主流。

　　應對策略：指數雖然成功翻紅，但個股跌勢兇猛，市場存在以指數虛高掩飾高位個股出貨行為的嫌疑，短期內還是注意風險為主。

　　熱點猜想：鋼鐵股即將輪動

　　實現概率：85%

　　具體理由：有人説銀行股的異動不是在行情頭部就是在行情後期，這種説法或許是有道理的，因為我們今日見到了銀行股集體大漲，個股全線下跌。不過，從歷史經驗來看，鋼鐵股才是最為當之無愧的“最後一棒”。歷次行情最後階段，鋼鐵股一定有一個短期活躍的機會，前一個案例就發生在2012年2月28日。現在鋼鐵行業情況不怎麼好，産能嚴重過剩導致行業盈利狀況非常不樂觀。不過隨著基礎設施建設的重啟，二季度鋼鐵行業或許存在一定轉機。因此，短期來看，少量參與鋼鐵股也未嘗不是一種選擇。

　　應對策略：酒鋼宏興（600307）、西寧特鋼（600117）等股性活躍的鋼鐵股或可短期留意。