滬深300指數昨日衝高回落，依然收于5日均線上方，2650點壓力短期顯現；IF1212上市交易，期指市場增倉2953手。

　　期現套利方面，IF1205全天多數時間處於升水狀態。午後基差與期價之間略顯一定的負相關性。日均升水幅度為0.37%，不具備期現套利的開倉機會。IF1212上市首日表現強于其他三個合約，符合以往的規律。

　　深交所4月20日正式發佈《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並自2012年5月1日起施行，這標誌著醞釀多時的創業板退市制度正式實施。這導致昨日創業板指數大幅下挫，對市場人氣帶來了負面衝擊。目前對於中小板和創業板的上市公司而言，2011年的市場一致預期也已經大幅下調11%，基本調整到位。但同時也可以看到，2012年的盈利預測僅下調了4%左右，調整幅度小于2011年。

　　目前市場一致預期中小板和創業板2012年盈利分別增長47.2%和55.1%，我們認為這一預期未能反映出2012年的盈利風險，未來仍需大幅下調。昨日公佈的4月匯豐中國製造業PMI初值較3月略有回升，好于市場預期，前期政策寬鬆開始見效。儘管對於增長加速下滑的擔憂稍減，但産出和需求增長仍在低位徘徊，就業壓力也有所上升，産成品庫存仍在增加。

　　從shibor來看，進入4月末，隔夜拆借利率呈現出小幅攀升勢頭，再度回到3%的平均水平之上。長三角票據直貼利率在4月20日達到千分之4.5，處於較低水平。上週五我們提及，目前來看，滬深300指數反彈逐步向區間上沿2650點-2700點靠近，而這一帶是成交密集區，壓力不可小覷。五一小長假前的最後一週指數不排除挑戰前期高點前的整理可能，或為強勢整固。

　　從期指市場來看，昨日整個市場增倉2953手，IF1205增倉1730手。

　　操作方面，思路不變。多單繼續持有，目標位2650點-2700點，下破10日均線則部分止盈的思路不變，穩健投資者則可以考慮2650點上方部分止盈。IF1205上方壓力位參考2650點，下方支撐位參考2590點。（海通期貨研究所 王娟）