隨著創新型滬深300ETF産品募集進程的推進，市場上一批“問題股”可能迎來“脫困”良機。記者了解到，作為國內首只以“完全實物申贖”為交收模式的跨市場ETF産品，嘉實滬深300ETF于本週起開始“網下股票認購”。投資者可將手中符合“換購”範圍的股票用以換購嘉實滬深300ETF基金份額，以分享産品創新優勢。

　　據介紹，在此次嘉實滬深300ETF的“網下股票認購”中，投資者僅需持有1000股相關股票即可辦理換購手續，過程簡單便捷。市場分析人士指出，借助股票換購的方式買入滬深300ETF産品，不僅有助於分享滬深300指數藍籌股長期投資價值，而且還能在市場的短期波動中，起到“四兩撥千斤”的作用，使相當一部分在估值、流動性方面的“問題股”成功“解套”。

　　“體現在個股業績、估值層面，對於經歷較大漲幅、高估值股票來説，換購成ETF可以使市盈率趨於市場平均水品，規避後市下行風險；對於虧損或業績明顯下滑的個股來説，換購後的ETF整體收益更為穩定。”上述人士表示，除卻個股估值層面，投資者在面臨持有股票股價陷入滯漲風險、或個股流動性轉差時，也能通過股票換購ETF，尤其是橫跨滬深兩市、囊括大量藍籌股票的滬深300ETF産品，從根本層面解決投資券種的流動性，同時通過緊跟滬深300指數走勢，分享指數成分股整體收益。

　　海通證券（600837）分析報告認為，網下股票認購是ETF一種獨有的認購方式，通常被專業投資者視為分散個股投資風險、改善證券資産的流動性、實現優化資産結構的難得機會。投資者通過“網下股票認購”將持有的ETF成份股直接換購成ETF份額，將更具備成本優勢、便捷且能顯著提升投資效率。

　　目前，嘉實基金關於滬深300ETF的“股票換購”的各項事宜準備就緒，而不具備“網下股票認購”資格的投資者，仍可在産品認購期間選擇“網上現金認購”，方式靈活。嘉實滬深300ETF擬任經理楊宇介紹，在股票換購ETF份額的過程中，投資者需要綜合考慮各方面因素，恰當地利用這一工具，達到優化投資組合的目的，靈活選擇認購方式，以“弱股”搏“強基”。（丁寧）