上周股市繼續前周的反彈勢頭，階段性波段的持續性較強。各類風格呈現普漲態勢，風格上，在金融、地産帶動下，藍籌風格略顯強勢，成長風格表現平穩。行業表現來看，受券商創新及上海、天津等金融改革概念和房地産銷售環比改善利好影響，金融、地産等藍籌行業漲幅較大。

　　德聖基金研究中心公佈的基金倉位數據顯示，從基金操作來看，上周基金操作出現顯著分化；部分基金加倉顯著，但也有部分基金仍然延續之前的看空操作；平均倉位變化不明顯，但對市場的驅動因素判斷出現明顯分化。

　　基金倉位分化

　　德聖基金研究中心4月19日的倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比前周變化不顯著。可比主動股票基金加權平均倉位為82.89%，相比前周微降0.26個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為76.54%，相比前周微降0.09個百分點；配置混合型基金加權平均倉位67.16%，相比前周微降0.6個百分點。測算期間滬深300指數小幅上漲1%，被動增倉效應輕微。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金有輕微的主動減持。

　　上周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位則有所增加。其中，保本基金加權平均倉位7.26%，相比前周微升0.62個百分點；債券型基金加權平均股票倉位9.83%，相比前周微增0.53個百分點；偏債混合型基金加權平均倉位31.23%，相比前周上升2.5%。

　　統計顯示，大型基金公司倉位有所下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位77.44%，相比前周下降0.63%。中型基金加權平均倉位80.5%，相比前周增加0.26%。小型基金加權平均倉位77.78%，相比前周下降0.48%。

　　從上周基金倉位水平分佈來看，重倉基金（倉位>85%）佔比31.94%，相比前周下降2.1%；倉位較重的基金（倉位75%~85%）佔比23.39%，佔比增加2.26%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）佔比為19.68%，佔比下降1.13%；倉位較輕或輕倉基金佔比25%，佔比增加1%。

　　操作分化加大

　　上周A股股市在金融改革、房地産銷售回升的帶動下，金融、地産板塊帶動大盤上漲。同時對政策進一步寬鬆、流動性改善的期待也重回市場。對市場驅動因素的判斷出現較為明顯的分化；看重基本面的基金維持謹慎判斷，而看重流動性和政策寬鬆預期的基金則轉向較顯著。

　　從具體基金來看，上周股市在無實質利好的情形下繼續反彈，使得基金操作出現顯著分化。扣除被動倉位變化後，175隻基金主動增持幅度超過2%，其中55隻基金主動增倉超過5%，相比前周相當部分基金倉位由減轉增。而與此同時減倉基金數量基本相當，166隻基金主動減倉幅度超過2%，其中78隻基金主動減倉超過5%。

　　從具體基金公司來看，上周操作分化十分明顯。大型公司中華夏較為積極，旗下基金主動增倉顯著；而博時旗下基金則恰好相反，多只基金繼續減倉。大成、富國等公司因一貫的高倉位策略在反彈中獲益較為明顯。中型公司中招商、匯添富、泰信等減倉較為明顯。而新華、東方則體現出較好的短線靈活性，旗下基金增倉迅速，對短線波段體現出一定的把握能力。 據《每日經濟新聞》