上周股市繼續前周的反彈勢頭，階段性波段的持續性較強。從基金操作來看，上周基金操作出現顯著分化；部分基金加倉顯著，但也有部分基金仍然延續之前的看空操作；平均倉位變化不明顯，但對市場的驅動因素判斷出現明顯分化。

　　增減倉基金各半

　　德聖基金研究中心4月19日倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比前周變化不顯著。

　　可比的438隻股票方向主動型基金中，有224隻基金主動性增倉，129隻基金凈增倉幅度超過2%，47隻基金凈增倉幅度超過5%；214隻基金主動性減倉，147隻基金凈減倉幅度超過2%，72隻基金凈減倉幅度超過5%。減倉基金更加積極。

　　可比主動股票基金加權平均倉位為82.89%，相比前周微降0.26%；偏股混合型基金加權平均倉位為76.54%，相比前周微降0.09%；配置混合型基金加權平均倉位67.16%，相比前周微降0.6%。測算期間滬深300指數小幅上漲1%，被動增倉效應輕微。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金有輕微的主動減持。

　　上周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位則有所增加。其中，保本基金加權平均倉位7.26%，相比前周微升0.62%；債券型基金加權平均股票倉位9.83%，相比前周微增0.53%；偏債混合型基金加權平均倉位31.23%，相比前周上升2.5%。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位變化不一。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位77.44%，相比前周下降0.63%。中型基金加權平均倉位80.5%，相比前周增加0.26%。小型基金加權平均倉位77.78%，相比前周下降0.48%。

　　王亞偉仍在減倉

　　從基金調倉分析，基金對市場驅動因素的判斷出現較為明顯的分化；看重基本面的基金維持謹慎判斷，而看重流動性和政策寬鬆預期的基金則轉向較顯著。從具體基金公司來看，上周操作分化十分明顯。大型公司中華夏較為積極，旗下基金主動增倉顯著；而博時旗下基金則恰好相反，多只基金繼續減倉。大成、富國等公司因一貫的高倉位策略在反彈中獲益較為明顯。中型公司中招商、匯添富、泰信等減倉較為明顯。而新華、東方則體現出較好的短線靈活性，旗下基金增倉迅速，對短線波段體現出一定的把握能力。

　　細化到各只基金産品，匯豐中小盤一週凈加倉23.48%，是加倉幅度最高的基金；新華資源和金元價值分別以16.88%和15.89%的凈加倉幅度緊隨其後。減倉基金方面，長信雙利、金鷹中小盤和銀華主題三隻基金凈減倉幅度分別達到18.78%、16.88%和16.18%，是減倉幅度最大的三隻基金。

　　明星基金方面，今年一季度排名第一的泰信藍籌基金上周微增0.22%，一季度排名的第二中歐中小盤則大幅加倉了11.88%。王亞偉旗下兩隻産品上周仍在減倉。華夏精選一週凈減倉3.54%，華夏策略則一週凈減倉0.64%。