從4月5日開始，嘉實基金與華泰柏瑞基金的兩隻滬深300ETF便開始在全國各大券商處發售，如今已過了兩周的發行期。其中，華泰柏瑞滬深300ETF將在本月26日結束髮行，嘉實基金滬深300ETF則將在本月27日結束髮行。

　　作為國內首批跨市場ETF産品以及股指期貨最好的套利標的，這兩隻基金到底能募集多大的規模，也成為市場關注的焦點。

　　兩家基金公司對於銷售數據一直諱莫如深，雖然記者未從正面了解到確切的發行數據，但從券商、其他基金公司，以及接近上述兩公司的人士處了解到的信息表明，這兩隻基金前兩周的發行狀況遠低於業內預期。

　　真正的激戰可能在本週最後幾個募集日內展開，尤其是最後三天的網上現金髮售期，更是兩家基金公司期待中的放量期。

　　首募預期不高

　　目前，滬深300ETF的發售期已經過去了一多半，儘管兩家基金公司在媒體上進行了諸多營銷，也不乏“券商熱銷”、“投資者熱線眾多”的説法，但記者從渠道和業內了解的情況卻表明，實際的情況並不如此前業內預期的狀況。

　　一位業內人士向《第一財經日報》記者透露，目前嘉實滬深300ETF總的銷售量肯定已有數千萬，但是否破億留有懸念。

　　在發行之前的市場傳言中，有嘉實希望滬深300ETF能成為亞洲最大的“千億基金”的説法，也有華泰柏瑞規模期待能夠突破100億元，從而幫助公司規模翻番的傳言。

　　但市場的傳言與兩家基金公司真實的判斷並不符合。據記者從兩家基金公司處了解的情況，嘉實確實曾提出“亞洲最大基金”的説法，但是在此前市場狀況不錯的情況下，而且指的是滬深300ETF經過幾年運行，股指期貨市場的套利交易者達到一定數量之後可能達到的情況。

　　在整個基金行業首募困難的情況下，目前基金公司對於滬深300ETF首發的規模預期原沒有這麼高。譬如，接近華泰柏瑞基金公司的人士透露，華泰柏瑞對一級市場基金首募規模的預期，只有10億元左右。

　　即使是目前二級市場上十分活躍，成交量巨大的ETF基金，在一級市場發行時的狀況也並不理想。Wind資訊數據顯示，目前市場上39隻ETF基金中，首募規模超過30億元的僅有5隻，首募規模在10億元以下的達到27隻。最為典型的是華安上證180ETF基金，由於該ETF基金與易發達深證100ETF基金的組合是目前股指期貨套利常用的組合工具，華安上證180ETF目前的份額已有186億份，資産凈值達到102億元，但當年的發行規模僅有10.73億元。

　　這是由ETF基金的募集特徵決定的。一位專門從事ETF二級市場交易的投資者就曾對記者表示，在一級市場申購滬深ETF基金，需要經過2到3個月的建倉期，等待ETF基金在二級市場交易後才能真正開始交易，從資金利用效率看都是不划算的。而即使是出於持有的目的，二級市場購買的手續費也要低於申購期購買。

　　正是由於這些原因，基金公司對於首募的規模預期，並不像此前市場傳言的那麼多。