股基一週

　　1.被動型基金

　　基礎市場行情開漲，且又越過了一個整數關，整體的周漲幅較大，因此，我們的關注焦點再次集中在指基上，因為這個板塊的平均凈值增長率肯定最高。上周，指基的周平均凈值增長率為1.56%，有24隻指基的周凈值增長率超過了2%，其中有12隻是ETF；周凈值領先的前三隻基金是：國泰上證180金融ETF、工銀瑞信央企50ETF、國投瑞銀滬深300金融地産指基，這種情況十分清晰地表明：金融行業在上周的行情中表現良好。

　　就上述市場特徵來看，投資指基，我們要注意兩個問題：第一，ETF是指基裏的重點，投資指基，首選標的是ETF；第二，關注指基的行業配置特點，例如，國泰上證180金融ETF是跟蹤滬市大中金融藍籌股票的指基，工銀瑞信央企50ETF的標的指數過去兩年在金融方面的平均配置比例是54.25%，國投瑞銀滬深300金融地産指基裏，在該指數被跟蹤以來，對於金融行業的平均配置比例是83.22%。

　　2.主動型基金

　　股票型、偏股型、靈活配置型這三大類主做股票的基金，上周的平均凈值增長率分別為0.88%、0.72%和0.67%，相比指基差距較大。這樣的平均績效一方面與它們的平均股票投資倉位有關，同時也與大家重點配置的資産類別有關。因為截至上週末，周凈值增長率高於2%的基金在這三類基金分別只有16隻、2隻、2隻。這説明了當前具有主動型投資風格的基金對於金融行業整體處於低配的狀態，部分基金可能是零配置（下周的季報可以檢驗）。

　　上周，股票型基金裏有兩隻基金的周凈值增長率超過了3%，即南方隆元、景順長城公司治理，截至去年年末，這兩隻基金在金融保險行業上的配置比例分別為15.35%和32.56%。前者可能在今年的第一季度對於金融保險行業有加倉的行為；後者則可能是繼續維持了已有的配置特點。

　　華泰聯合基金研究中心 王群航

　　數據來源：中國銀河證券基金研究中心