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錢不讓“菜鳥”打理還能怎樣

發佈時間:2012年04月19日 20:19 | 進入復興論壇 | 來源:人民網-羊城晚報    | 手機看視頻


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  據報載,目前國內公募基金經理的平均從業時間不到兩年半,四分之一不足一年,你甘心把財富交給“菜鳥”基金經理們打理嗎?

  公募基金充斥著“菜鳥”經理,與其説是基金業過度繁榮,不如説公募基金公司之間競爭不夠激烈。連資格老一點的基金經理都請不到,還能把基金髮出去,可見發行特權有多嚴重。與發行優勢相伴的是管理上的制約。私募基金經理薪酬水平遠比公募基金高,而且管理制度靈活,所以大量公募基金經理流向了私募。

  基金經理個人水平在決定基金盈虧能力的諸多因素中最為突出,不像其他行業取決於公司管理水平。基金管理與律師行業最為接近,所以私募基金公司的結構也跟律師事務所類似,往往採取合夥人制,很多明星基金經理都是私募基金的合夥人,主要收入來自利潤分紅。私募基金具有人才優勢,卻打不敗公募基金,因為公募基金具有發行優勢,而私募基金投資門檻被設定得非常高。換個角度來看,那就是小基民得不到明星基金經理的服務。都是用人民幣購買股票,刻板地區分公募、私募其實有點無聊。只有放鬆管制,讓公募、私募直接火拼,增加公募基金的競爭激烈程度,基民才能獲得更優質的服務。

  公募基金不光基金經理人從業經驗不足,而且“老鼠倉”現象高發,基民的錢不光是被人拿去練手藝,而且是被拿去抬轎子了。只有讓“老鼠倉”危及基金公司生死存亡,讓一批公募基金公司在競爭中關門大吉,才能根本上剎住“老鼠倉”歪風。私募基金經理的業績與收入相關性高於公募基金,所以“老鼠倉”現象相對少些。引入私募基金與公募基金直接競爭,也有助於治理“老鼠倉”現象。

  在目前這種情況下,達不到私募門檻的基民,可以選擇被動型公募基金,比如各種指數基金,它的盈利能力與基金經理的水平關係不大。根據國外的經驗,被動型基金總體盈利水平高於主動型基金。如果嫌指數基金波動太大,根據各人的風險偏好,可以分一部分資金去買債券類基金,這跟混合型基金的效果是差不多的。

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