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玉米季節性下跌啟動 宏觀面仍面臨挑戰

發佈時間:2012年04月17日 13:49 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  清明節過後,國內玉米市場開始出現鬆動跡象,尤其是近日天氣轉暖,高水分玉米儲存難度加大,農民積極出售手中余糧,玉米收購價格開始小幅走軟。從目前情況來看,前期支撐玉米價格上漲的供應緊張狀況出現緩解,預計國內玉米後市將進入季節性尋底階段。

  宏觀面仍面臨種種挑戰

  中國一季度GDP增長率放緩至8.1%,表明中國經濟整體處於探底過程中。同時,由於國際原油價格高企以及資源品價格改革將推進,中國今年面臨的通脹壓力仍比較大,貨幣政策也不可能轉向全面寬鬆。從國際市場來看,美國今年8月開始大選,在11月選舉結果出來之前,美聯儲不大可能出臺新的寬鬆政策。而歐洲經濟仍然表現疲軟,西班牙有可能讓歐元區再次陷入債務危機。總體來看,二季度,全球宏觀經濟對大宗商品市場的影響仍然偏空。

  玉米供應增加而需求疲軟

  從供應來看,根據美國農業部最新公佈的種植面積報告,美國2012年玉米種植面積將達到9590萬英畝,創下自1937年以來的新高。後期市場焦點將轉移到産區天氣上。由於前期美國産區天氣情況良好,USDA公佈的數據顯示,截至4月8日,今年美國玉米播種已完成7%,創歷年同期播種進度的紀錄高位,且是上一紀錄水平的近兩倍。若今年美國天氣情況正常,則2012年美國玉米産量將創紀錄,庫存水平也將是去年的兩倍。

  由於玉米價格持續上漲以及國家給予補貼,分析機構預計今年中國玉米種植面積將達到3500萬公頃,較去年增加2.7%。

  因此,預計本年度玉米供應量將會大幅增加,從而對遠期玉米合約産生持續利空影響。

  從需求方面來看,國內飼料養殖需求持續低迷。目前豬肉價格仍在不斷下跌,年後以來已經連續下跌了11周,豬糧比也跌破6:1大關,接近盈虧平衡點。而飼料成本卻不斷上漲,自繁自養的飼養戶盈利水平已經下降到100元/頭左右,農戶補欄積極性下降。受持續低迷的飼養業影響,飼料企業銷售情況持續清淡。這種情況預計在5、6月份之後才會出現改善。

  深加工需求繼續低迷,雖然澱粉報價走高,但澱粉實際需求情況仍欠佳,澱粉企業普遍虧損。酒精市場的情況也基本相同,終端需求低迷。

  總體來看,二季度,無論是宏觀面還是微觀供求面都對玉米價格産生偏空影響,玉米市場將進入季節性調整行情。

  中國玉米種植面積(萬公頃)

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