近期，幾則關於基金的消息，折射出整個行業正蠢蠢欲動的兩大方向。一是高調登場的滬深300ETF，嘉實和華泰柏瑞兩家基金公司使出渾身解數，但還得從基礎上告訴投資者，跨市場ETF對普通投資者來説有多大用？而貨幣式基金等低風險絕對收益型産品，幾乎不怎麼宣傳，卻悄無聲息地越來越受投資者關注。

　　滬深300ETF為何物？

　　日前，深交所在北京、深圳、上海等多地舉行跨市場滬深300ETF培訓會。培訓的主要目的無疑是讓市場明白，跨市場ETF對於市場的意義及滬深300ETF的投資價值。與此同時，採用實物申贖運作模式的嘉實滬深300ETF，反復向市場強調：指數跟蹤能力是投資者選擇ETF的關鍵。這因為，對於長期持有或波段操作滬深300ETF的投資者而言，越小的跟蹤誤差越能夠接近自己投資目標；對於套利者而言，如果ETF的複製組合與基準指數的跟蹤誤差加大，無疑增加了套利的風險。

　　與上交所合作的華泰柏瑞滬深300ETF，則以其T 0模式深入人心。有分析指出，目前滬深300指數估值處於歷史低位，滬深300ETF顯然是長期資金、QFII、對衝基金們構建核心資産最便宜、簡捷、高效的工具之一。因為T 0的華泰柏瑞滬深300ETF，支持一筆資金一日內反復交易，利於各類對衝套利策略的實施。

　　其實，對於普通投資者而言，進行套利必然需要百萬以上的資金，還需要很強的專業技巧。因此，無論是實物申贖運作模式的嘉實滬深300ETF，還是T 0版的華泰柏瑞滬深300ETF，我們只需把它當作一個指數來炒即可。就像2007年那輪大牛市，如果當時就有滬深300ETF，投資者何須精挑細選大牛股，只要買入滬深300ETF持有即可，就這樣簡單。

　　低風險産品受青睞

　　今年以來，儘管新基金難發，但在新成立的基金中，債券基金平均首募規模為9.98億元，偏股型基金卻僅有5.88億元，低風險産品明顯受到投資者的青睞。今年一季度，貨基平均7日年化收益率均值高達4.73%，貨幣基金的總規模正有望突破4000億元，創歷史新高。

　　一個值得關注的現象是，在震蕩市中，低風險絕對收益型産品不僅越來越受到投資者的關注，也正在成為基金公司發力新一輪佈局的重要突破口。近期，繼率先在國內成立首只貨幣基金──華安現金富利後，華安基金正式申報了華安季季鑫、華安月月鑫、華安雙月鑫等多只短期理財債券型基金，其欲在低風險産品上繼續保持領先的意圖十分明顯。

　　華泰聯合證券基金研究中心王昉指出，我國低風險基金品種擴展先後經歷了三個階段：第一階段主要是設立貨幣基金、債券基金和保本基金；第二階段針對債券不同類屬品種的風險收益特徵進行細分，包括設立純債基金、轉債基金、信用債基金及其産業債基金；目前處於第三階段，主要針對投資期限加以創新，如封閉轉開放型、定期開放型、中短期型、短期和超短期型。而在諸多公司確定了快速提升固定收益産品佈局及擴張這一戰略之後，以“低風險、絕對收益”為目標的固定收益産品，正在成為基金公司新的集中發力突破口。

　　晨報記者 王潔

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