估值優勢凸顯以及經濟數據回暖，使得近期海外投資人對中國股市的看法出現改觀。統計顯示，3月份月末，海外資金開始謹慎回流離岸中國股票基金，不少機構也公開唱好中國股市後市。

　　資金跟蹤監測機構EPFR的統計顯示，3月份最後一週，覆蓋了大多數QFII的離岸中國股票基金終止了連續三周的資金凈流出局面。一季度，中國股票基金累計凈流入16.35億美元，為自2010年第三季度以來最佳表現。

　　由於投資人擔心中國經濟前景，3月份，在美上市的中國ETF遭遇3.68億美元的凈贖回，相當於總資産的2.7%。

　　一些行業領先的新興市場投資管理機構則認為，中國股票估值已處於2005年以來最低水平，這是一個強烈的買入信號。機構認為，隨著中國政府促進經濟增長，中國經濟將避免硬著陸。

　　根據彭博資訊的數據，MSCI中國指數上月在全球股票指數中的表現位列倒數，這也使得其基於預測盈利的動態市盈率跌至僅為9倍，較MSCI全部國家世界指數低23%。

　　德盛安聯認為，4月1日公佈的中國官方製造業指數創一年來最高，顯示中國經濟正在經受住出口放緩的考驗，鋻於此，預計中國股票將上漲。管理2910億美元資産的施羅德公司則表示，中國政府可能增加支出，放鬆貨幣政策，以保持經濟增長率在7.5%以上。GLG合夥人公司負責新興市場的聯席主管巴特近日接受採訪時則説：“中國股票回落到顯然相當具有吸引力的水平。我們已經增加倉位。”

　　湯森路透近期進行的業界調查顯示，業界分析師的預期中值為，上證指數今年全年有望上漲24%，收復去年的失地。受訪者認為，中國經濟第二季度可能進一步下滑，但增長放緩的情況會在今年下半年趨緩，進而促使對企業盈利的預期上調並支撐股市漲勢。

　　4月1日發佈的官方數據顯示，中國製造業採購者經理指數大幅攀升了2.1個百分點，至53.1%，創下了自去年3月以來的最高點。而在上周，國家統計局13日發佈數據，一季度中國經濟同比增長8.1%，環比增長1.8%。

　　而來自經合組織的最新報告也顯示，中國經濟領先指標自去年10月以來連續上升，從99.4一路升至今年2月份的101。每月的環比升幅也有擴大跡象，從0.2個基點升至0.6個基點。經合組織在其報告中給中國經濟的定義是“重獲動能”。

　　野村證券中國首席經濟學家張智威上周發佈報告指出，從經合組織最新發佈的綜合領先經濟指標來看，中國經濟未來幾個月可能出現反彈。過去，該指標已多次成功預測了中國經濟週期的轉捩點。

　　法國巴黎銀行中國研究負責人陳皖明上周表示，投資人應考慮買入中國的地産股，因為房地産業存在並購潛力，大型開發商可能收購資金短缺的規模較小的開發商。他表示，現在是買入地産開發股的“好時機”。

　　（上海證券報）