這些年，在市場的牛熊交替中，私募業界的悲觀氣氛濃厚。然而，在一些大佬黯然離去的時候，一些“新星”卻開始嶄露頭角，一些老牌私募則通過模式創新獲得了新生。這或許印證了中國的一句老話：“窮則變，變則通，通則久”。

　　這些年，在市場的牛熊交替中，私募業界的悲觀氣氛濃厚。然而，在一些大佬黯然離去的時候，一些“新星”卻開始嶄露頭角，一些老牌私募則通過模式創新獲得了新生。這或許印證了中國的一句老話：“窮則變，變則通，通則久。”

　　一些此前默默無聞的新秀在去年熊市中進入投資者視野，瑞安思考的岳志斌可謂其中的代表。岳志斌掌下的“思考一號”成立於2010年5月底，最新的凈值為1.25元，累計增長率達25%。“思考一號”能取得如此業績，主要源自岳志斌發現的一片藍海──大宗交易市場。岳志斌表示，産品按常規設計好後通過持有人一致同意修改條款，使“思考一號”單只股票的循環比例上限可以做到80%。然後充分利用大宗交易具有折扣交易的特點，進行套利，基本上都可以獲得正收益，只是獲益的幅度不同而已。

　　倚天閣投資的唐偉曄也是去年冒出來的新星，其掌下的“信和東方”主要定位於期貨市場的套利交易。據介紹，2008年成立之初，“信和東方”以參與商品期貨市場交易為主，目前資産組合已經覆蓋到股票、ETF、股指期貨、商品期貨等品種。

　　不少私募人士看到了對衝交易的機遇。私募排排網的一份統計顯示，54.76%的陽光私募計劃今年發行信託産品參與股指期貨對衝交易，其中參與套保和套利所佔比例分別為44.44%和56.56%。另外，超六成計劃發行對衝産品的私募公司，已通過自有資金和有限合夥的形式參與了期指對衝交易。

　　老驥伏櫪，壯心不已，老將們也未曾“服老”。民森的蔡明不甘落後，發行了民晟系列對衝産品，試水股指期貨交易，儘管幾隻産品的凈值增長率不高，但在熊市中都基本實現了正收益。而私募界“常青樹”朱南松則在去年看到了定向增發市場的機會，斥鉅資投入其中，旗下的幾隻定向增發産品在今年初取得非凡業績，躋身私募排行榜前列。目前，市場上甚至出現了並購私募基金，即通過一定的指標，尋找相應的標的，通過不斷舉牌吸引注意力，若大股東無意跟進，他們就會尋求控股，一旦控股，就會把手上的資産置入殼公司，獲利也非常大。

　　一些大佬已經離開私募江湖，但江湖上依然流傳著他們的傳説，也並不代表江湖從此再無英雄。在新的時代，新的劇情、新的主角正在演繹一個又一個新的劇本，只是劇本的結局是否一樣，我們難以預測。或者説，太在意結局並無意義，人們期待的，永遠只是過程本身。