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基金人士指出,近期金融改革措施不斷出臺,令市場高度興奮

發佈時間:2012年04月16日 03:24 | 進入復興論壇 | 來源:羊城晚報 | 手機看視頻


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王志成畫

  焦點訪談

  主持人:羊城晚報記者韓平

  嘉賓:

  景順長城能源基建基金經理余廣

  金鷹核心資源擬任基金經理馮文光

  華富基金理財培訓師李曄

  為何多方佔據上風?

  羊城晚報:本週,先有CPI超預期反彈,市場擔心貨幣緊縮政策持續,後有GDP數據超預期下滑,市場一度應聲而下。不過,在金融改革的大旗之下,多方奮勇前進,一舉突破60日均線,站上了半年線的高峰。為何這次空方未能借助經濟層面的不利數據大肆進攻,反而讓多方佔據了上風了呢?

  余廣:CPI反彈以及經濟增速下滑,這些不利的因素在3月底的下跌中已經有了較為充分的反應。目前市場更多地認為就算貨幣政策不放鬆,但也不太可能再收緊。而溫總理有關金融改革講話後,各地推出的政策顯示創新節奏快於預期。因此市場下跌空間有限,在受益板塊的帶動下走出反彈行情也很正常。

  馮文光:隨著天氣轉暖、供應增加,CPI總體下行的趨勢不會改變。CPI的反彈擠壓了貨幣政策調控的空間,貨幣政策的放鬆或低於此前市場預期。但通過存貸比的變化來增加貨幣供應量的可能性較大。如果CPI回落到3%以下,降息還是有可能的。因此空方的底氣不足。

  李曄:雖然昨日公佈的一季度GDP同比增8.1%,創三年新低,也略低於市場此前的預期,但自去年底開始,對宏觀經濟回落的總趨勢投資者已早有預期。隨著經濟增速的回落,多方預計二季度政策調控將由控通脹向穩增長轉變,3月份公佈的貨幣投放增幅較大。另外,近期溫州與深圳的金融改革措施不斷出臺,也預示著金融市場一輪對新興産業的支持、對經濟轉型推動的起步。如此制度性的利好,令市場高度興奮。

  地産板塊有無後勁?

  羊城晚報:一個值得關注現象是,同樣都是金融改革,溫州金融改革引爆的是小貸板塊、信託概念股的走強,而深圳金融改革的受益方卻似乎是房地産。對於這一權重板塊,市場歷來非常關心,在溫家寶總理多次強調調控不動搖的情況下,地産板塊的上漲是否會曇花一現呢?

  余廣:在流動性過剩的情況下,房價不可能長期低迷。更何況房價的下跌和公司的盈利是兩回事,不同的房價環境,企業會有不同的經營方法,關鍵的因素是看企業是不是夠優秀,是不是在什麼樣的環境下都能做好。

  馮文光:這次深圳市擬出臺的政策中明確支持住房“剛需”,多家銀行放鬆首套房利率優惠,加上3月份房地産市場成交量有所回升,使地産板塊獲得市場青睞。只要政策不出現更緊的情況,隨著銷售量進一步回升以及市場流動性的放鬆,地産板塊還有結構性的機會。

  李曄:單純從價格趨勢上來看,在近年居民收入不斷增長及高通脹的大背景下,相對穩定的名義房價已經意味著實際房價的下跌。因此房價絕對價格的變化不會太大。另外,從房地産行業板塊來看,持續的行業不景氣,加速了房地産行業的整合與轉型。上市公司比非上市企業在經營、融資等方面更具優勢,在産業整合和轉型中,房地産上市公司的機遇將會更加明顯。

  韓平

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