這次專門介紹特定指數的ETF基金，無論是從代表性和市場操作性上來看，滬深300ETF基金的推出將對A股市場産生重大的影響。一般的定義上ETF主要是指交易型開放式指數基金，又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金産品，交易的方式和股票一樣，ETF的投資組合通常完全複製某些指數，以本次發行的兩隻滬深300ETF（華泰柏瑞300ETF和嘉實滬深）為例：其標的指數滬深300覆蓋了滬深兩市總市值最大的300隻股票，集中了市場最優質的藍籌股票，其對A股的流通市值覆蓋率超過70％，分紅和凈利潤佔比超過85%，極具代市場表性，是中國Ａ股市場的標桿指數。

　　從規模上，滬深300ETF無疑已經可以反映中國經濟市場的走向，從行業分佈上滬深300指數超過60%的權重主要分佈在如下行業：金融、工業、原材料和能源，涵蓋中國經濟的支柱産業。

　　滬深300ETF除了代表性和規模上的優勢外，其認購方式也跟一般的基金不同，投資者可以用自己持有的滬深300成分股去換購ETF，這就給投資者更好的一個選擇，因為在300隻股票當中，不乏業績走下坡路，估值高，長期低位震蕩的股票，通過將手中預期表現差的股票換成300ETF，有利於投資者更好的保值增值。

　　另外，對於股指期貨和融資融券的投資者，可以有更多的操作策略：1、一、二級市場套利；2、期現套利。一二級市場套利：簡單講，ETF分為一級市場凈值和二級市場交易價格，當二級市場交易價格高於一級市場凈值時（溢價），就可以進行從一級市場申購ETF，再從二級市場拋出，賺取一二級市場差價。期現套利則是針對股指期貨的套利，當股指期貨點位和滬深300指數拉大時，就存在期現套利，可以通過做空股指期貨，做多滬深300ETF，等差距縮小時再平倉，實現套利。

　　（文/何以先，執業證書編號：S1450612030005）