金證券記者 胡春春

　　連續6個交易日，房地産板塊出現持續上漲局面。在板塊大漲的情況下，券商內部會議不斷，不同以往的是，此次商業地産佔盡“會談內容”。

　　《金證券》記者從上海一家大型券商處獲悉，公司內部會議中認為近期房地産板塊上漲主要是受到宏觀經濟調整的影響，整個行業並沒有發生實質性變化，但公司高級研投人員支持商業地産，判斷今年全年商業地産增速將大大高於預期。

　　房企個股利空下大漲

　　昨日，房地産板塊再次上漲1.90%，其中沙河股份、金豐投資和浙江廣廈開盤不久漲停，中華企業在經歷漲停、打開後最終以漲停報收。此外，合肥城建、美都控股、多倫股份、中航地産、泛海建設和銀億股份的漲幅在5%以上。

　　值得一提的是，大漲的房企中，基本面並非全是利好。以合肥城建為例，2011年年報顯示，公司營業總收入同比增加29.35%，歸屬上市公司股東利潤同比增加16.52%。而最新數據顯示，2012年1-3月份合肥城建歸屬於上市公司股東凈利潤同比下降幅度可能在50.00%-80.00%。

　　無獨有偶，中華企業去年的凈利潤同樣僅增長7%，其股價在經歷了一輪的大跌後，從今年2月份開始反彈。

　　券商房地産研究員認為，連日來房地産板塊的上揚主要是受到宏觀政策的調整，其中最重要的是貨幣政策的變化。公開消息顯示，本週公開市場到期釋放資金規模上升至1910億元，創下自去年8月中旬以來的單周最高釋放規模。受資金釋放規模加倍的影響，前天銀行間回購市場資金供給寬鬆，短期資金全線回落。

　　集體樂觀判斷商業地産

　　儘管房地産板塊在二級市場上表現搶眼，但在近期券商的內部會議中，焦點大部分集中在“商業地産”上。

　　《金證券》記者從上海一家大型券商處獲知，在最近一次的內部會議上，高級研投人員看好“商業地産”。上述券商研究員解釋，一方面商業地産投資週期過長，對房地産企業本身的實力要求比較高，另一方面持有型商業物業的年回報率一般僅在8%-10%左右，對比住宅利潤仍有很大一段差距。

　　根據該券商研究員最近一次對房企項目的調研結果，多家上市房企項目負責人對住宅市場預期並不樂觀，“現在的實體市場只能説是反彈行情。”該券商研究員補充認為，去年大量商業用地的出售，使得此次券商研投人員有了更多的依據給予商業地産“較為樂觀的平判斷”。

　　據了解，目前上市房企中，商業地産房企代表主要有金融街、陸家嘴和世茂股份等。目前包括中金在內多家券商給予相關商業地産房企以“買入”和“推薦”評級。