昨日，昊華能源交出了一份堪稱靚麗的年報，2011年凈利增長近五成。不過漂亮的數據下卻暗藏隱憂，公司業績大增主要受益煤價大漲，但2012年國際焦煤現貨價較2011年高點下跌逾四成，儘管目前公司燒結煤出口價格未定，但公司證券部人士向《金證券》記者透露，“應該會有所下滑。”

　　此外，直至2015年，公司産能增量平穩，這也讓“以量補價”的市場預期落空。

　　燒結煤出口價鐵定下滑

　　2011年年報顯示，昊華能源實現營業總收入69.51億元，同比增長71.74%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤13.02億元，同比增長49.20%。公司擬向全體股東每10股送2股，派發現金紅利3.5元(含稅)。

　　不過，公司這一成績單並未引起市場喝彩，當日在個股普漲的情況之下，股價僅上揚2.13%，收報19.64元。

　　據了解，作為國內最大的無煙煤出口企業，昊華能源2011年無煙煤出口量為200萬噸，其中近四成銷往日本和韓國，且採用年度長協價，每年4月1日開始計算財年。

　　受益去年一季度國際煤價大漲，公司最終確定的出口合同煤價為230美元/噸，全年綜合售價同比上漲36.3%。

　　平安證券研究員張順透露，“公司2011年業績增長受益出口煤價大漲，但隨著國際煉焦煤價的普遍回調，盈利能力較好的出口業務面臨價格下行風險，預計公司出口煤價將同比下降15%左右。”

　　《金證券》獲悉，2012年一季度國際主焦煤現貨價較2011年高點下跌逾四成，目前僅為206美元/噸。

　　“燒結煤較主焦煤略差，按照常理，出口價格可能面臨壓力較大，取決於公司4月初的年度價格談判情況。”招商證券一研究員表示。

　　昨日，公司證券部人士向《金證券》記者透露，“具體出口價格要過半個月才能出來，應該會有所下滑。”