久旱逢甘露。

　　受美國經濟復蘇影響，QDII也成為市場上的“當紅花旦”。據統計，截至4月6日，年內除了三隻QDII負收益，其他均實現了正收益。記者注意到，偏股型QDII基金在今年已經遙遙領先，不過大宗商品類的QDII──比如黃金基金就沒那麼好運，業績紛紛墊底。

　　諾安基金研究部副總監梅律吾向《每日經濟新聞》記者表示，QDII全年利好行情基本已定，大宗商品類的長期投資價值不容忽視。

　　偏股型QDII“全年利好確定”

　　今年一季度，股票型基金在去年的打壓後終於實現業績翻身，但是QDII基金顯然更勝一籌。今年以來截至4月6日（下同），國泰納斯達克100指數上漲了18.79%，拔得頭籌。

　　不僅如此，國投瑞銀新興市場也取得了不錯的成績，年內凈值增長率為17.65%。景順長城大中華股票去年9月22日才成立，今年也獲得了15.51%的高收益。

　　“今年上漲的都是偏股型和新興市場的QDII。原因有兩個，第一個是美國經濟復蘇超預期。第二個是全球貨幣政策寬鬆，比如中國和印度都在降低存款準備金率，巴西在降息。全球風險偏好上升。”梅律吾表示。

　　截至4月9日，納斯達克指數報3047.08，而美股標普500指數也創下了2008年5月以來新高，最高突破1400點。

　　業內人士表示，從美國方面看，利好消息確實連續不斷。一方面美聯儲利率會議維持貨幣政策不變，不過提高了經濟展望，認為近幾個月失業率已明顯下降，儘管依舊偏高。另一方面，美聯儲公佈最新美國銀行業壓力測試結果正面，受測的19家大型銀行中，有15家通過，4家沒過。再加上美國2月CPI月增0.4%，也符合預期。種種因素都提振了市場樂觀情緒。

　　大宗商品類未來仍有機會

　　和偏股型QDII所處的良好環境不同，業績墊底的QDII産品漲幅遠遠不及偏股型。記者注意到，這些業績墊底的QDII産品基本上都是大宗商品類的基金。主要投資方向是資源，商品，黃金等，還有一些跟蹤資源類指數的基金。

　　比如諾安油氣能源，成立於去年9月27日，和景順長城大中華成立時間基本吻合。但是二者的業績狀況卻差異巨大。截至今年4月6日，諾安油氣能源年內凈值跌2.19%，成為所有QDII基金中表現最差的一隻産品。

　　其次還有博時抗通脹增強回報、信誠全球商品主題和華寶油氣，業績分別為-0.25%、-0.20和0.31%。諾安全球黃金，嘉實黃金和易方達黃金主題等黃金類QDII也紛紛排名靠後。

　　“市場風險偏好上升，導致黃金等避險類的産品受冷落。”梅律吾認為，“但是這些産品未來仍然有機會，尤其是黃金的上漲行情還未走完，未來一兩年機會很大。第一，雖然第三輪美國量化寬鬆政策預期在下降，但是政策寬鬆的影響還在繼續，第二，去年西班牙，希臘等地的歐債危機還未完全結束，影響依然存在，第三，今年通脹壓力小了，但是長期通脹前景仍不樂觀。”

　　梅律吾還表示，一季度已經反映了全年行情，QDII全年的行情狀況基本確定，今年的QDII肯定比去年好。不過美國經濟的反彈並不代表整個外圍市場的復蘇，風險依然不容忽視。

　　而上投摩根近期的報告認為，市場遠沒有想象的穩固，震蕩依然存在。報告稱，當大多數人都認為經濟復蘇已穩固之後，屆時又會潛藏一波較大的修正，短期漲多的資産價格可能會出現技術性修正，但是預期基本面佳的市場修正後應會有買盤逢低介入。（董華 李凱）