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業內人士:中低等級信用債或有更多機會

發佈時間:2012年04月11日 08:56 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  易方達純債擬任基金經理馬喜德表示,目前總體宏觀經濟走勢總體偏弱,加之新增貸款持續疲軟,使得市場對降息的預期升溫,對債券市場走勢有利。短期債券市場以震蕩為主,隨著貨幣政策的進一步寬鬆,有利於債券價格逐步走高。

  馬喜德認為,債券投資和宏觀經濟形勢緊密相關,且和行業也有關係,體現在微觀的信用利差表現中。一般來説,如果經濟形勢好轉復蘇,信用利差會有所縮小,信用利差對債券組合收益率的正貢獻也會較大一些。“從目前市場情況看,信用債尤其是中低等級的信用債的投資機會可能更多一些。”馬喜德分析,這主要是因為經過去年信用利差的大幅上行之後,信用利差有個自然的均值回歸過程。另外,隨著寬鬆的貨幣政策效果逐步體現,經濟基本面趨於好轉,企業盈利狀況改善,信用利差也會有所下降。目前信用債尤其是中低等級信用債的票面利息相對比較高,因此相對於利率産品吸引力還是比較大。

  針對債券市場的擴容,馬喜德表示,債券品種包括信用産品供給的增加,尤其是高收益債券的發行增加,給投資者增加了新的投資機會。未來隨著市場擴容,市場參與主體更加豐富,投資機會將會更多。(常仙鶴)

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