國家統計局9日發佈報告，3月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.6%，漲幅比上月反彈0.4個百分點。(4月9日新華社報道)

　　雖然CPI已從2月份的3.2%反彈至3月份的3.6%，但這與百姓實際對物價走高的感受仍有差距。造成CPI反彈的主要因素，是3月份的食品價格對居民消費價格總水平形成了不小的影響。在剛剛過去的3月，糧食、肉禽及其製品、鮮菜、油脂和水産品價格均呈現上漲趨勢，其中蔬菜價格上漲幅度高達20.5%。

　　從未來分析預測看，進入3月下旬後，蔬菜價格已經出現回落趨勢，豬肉價格回落明顯。但是，油價大幅度上調對物價的連鎖反應已經開始顯現，與此相關的居民生活消費品價格呈現出輪番上漲趨勢。據有關媒體報道，最近，奶粉、食用油、快餐、洗髮水等民生用品已經相繼漲價。食用油、奶粉行業、日化産品等民生用品頻頻調漲，會推高未來幾月的CPI指數，提高百姓的通脹預期。

　　從外部因素看，美國第三輪量化寬鬆政策推出的可能非常大。伯南克多次表示，貨幣政策要繼續加大力度，支持美國經濟復蘇。一旦美國放水美元，我國基礎貨幣發行將遭受巨大壓力，助推通脹的貨幣因素將重新泛起。從國際大宗商品價格看，它們始終處在高位運行和高位徘徊的狀態，輸入型通脹壓力仍在。

　　同時，我們必須注意到，當前我國經濟下行壓力繼續加大，經濟增速可能連續5個季度出現下滑。3月份PPI同比下降0.3%，已經創下近28個月的新低，這説明工業企業生産形勢不容樂觀。

　　出現這种經濟局面，全社會對貨幣政策預調微調的訴求增強。但是，一旦貨幣信貸微調寬鬆，雖然實體經濟的發展能夠得到支持，但政策調整對物價的助推作用也不可忽視。如此一來，宏觀調控政策將再次處於兩難選擇的境地。

　　綜上所述，筆者認為，未來物價走勢仍將處於高位，通脹的基礎性因素並沒有根本消除，反通脹之弦仍要繃緊。因此，在經濟下行和通脹壓力居高不下情況下，貨幣政策和財政政策應該各有側重。貨幣政策應對通脹，不能有絲毫放鬆，存款準備金率和利率都不能貿然下調。也就是説，應對通脹的宏觀手段應該重點放在貨幣政策上，應對當前經濟下行壓力增大的措施主要應該放在財稅政策上。余豐慧