英國債務管理局局長席曼4月9日指出，英國央行若進一步擴大量化寬鬆（QE）規模將會提高政府借貸成本，或將阻礙英國經濟復蘇。

　　席曼指出，英國債務管理局會密切關注英國央行3250億英鎊的量化寬鬆規模實施情況，因為擔心大規模資金介入債券市場，可能會扭曲債券市場的價格。

　　目前，英國央行已經購買了1/3的發行債券，並佔據了未流通債券的大部分份額，這減少了可供交易的債券供應量，並潛在影響了投資者的興趣。

　　席曼指出，“只要英國國債市場繼續保持流動性且市場有效性良好，並能在對價格形成機制影響最小的前提下減少債券供應量，我已經很開心了。如果有跡象顯示，債券市場的流動性因英國央行的購買計劃而受到嚴重影響，我們會和央行交談。但到目前為止，一切正常。”

　　當被問及進一步擴大量化寬鬆規模是否會提高國債收益率，席曼認為有可能。他指出，現在已經有跡象表明，債券市場的流動性已經受到影響。

　　英國債務管理局今年發行了1680億英鎊的債券來彌補赤字併為公共服務注資。英國預算責任辦公室預計，國債收益率上升0.1%就意味著到2015年會增加9億英鎊的債務。

　　席曼的擔憂可能有悖常理，因為量化寬鬆一向被認為有助於削減債券收益率，進而可以降低借貸成本。英國央行預計，最初的2000億英鎊的量化寬鬆規模使國債收益率下降1%。英國財政大臣奧斯本也宣稱，低收益率使得現任政府所償還的債務水平較前任政府低360億英鎊。

　　儘管如此，市場對量化寬鬆政策的擔憂情緒還在上升。許多經濟學家質疑央行進一步購買國債的作用。至少有兩名英國央行貨幣政策委員會委員希望政府考慮購買其他類型資産。而去年，英國央行指出，資金若不介入債券市場，量化寬鬆計劃將很難實施。

　　《國際金融報》 (2012-04-10 第04版)