基金“旱澇保收”再遭質疑

　　去年64家公募基金公司投資巨虧5004億元，然而，基金公司繼續旱澇保收，依靠當年計提基金資産0.6%－1.5%不等的管理費，64家基金公司去年輕鬆收取管理費288.6億元。

　　近幾年來，公募基金的收費模式年復一年地被質疑，關於制度創新及收費模式改革話題再次也一次又一次地被業內人士所提及。雖然業內對於浮動費率和固定費率模式利弊討論已久，但多位專家學者將規則改變的焦點集聚在中國公募基金行業發展的變化上，認為行業規模的變化將帶來制度創新的機遇。

　　好買基金執行董事兼CEO楊文斌表示，國內的管理費率是跟著國際水平走的，目前美國規模巨大的共同基金特別是股票型基金的管理費率水平為１.２％左右，因此從國際慣例看，中國的公募基金管理費率調整空間不大。

　　但北京大學經濟學院金融係副主任呂隨啟指出，在我國公募基金髮展初期，保持較高的管理費率是在鼓勵公募基金擴大規模，但在基金業迅速擴張之後，現在不需要如此之高的管理費率來向基金行業“輸血”，必須改變基金對基民只收費不管掙錢的“拔毛”機制，探索在維持市場穩定的前提下擴大對基金公司的浮動考核機制，以此更符合實際地保護投資者權益並約束基金管理人。

　　從１９９８年中國第一隻規範運作的證券投資基金──基金開元募集成立到２０１１年末，中國公募基金行業資産管理規模從零上升到２.１萬億元。對此皮海洲對記者説：“中國基金業不可能一輩子不‘斷奶’，公募基金不能依靠與中國國情、中國市場不符的高管理費率模式無限生存下去，必須結合投資回報進行業績計提。”

　　而另一方面，隨著陽光私募基金、證券公司資産管理部門等競爭對手的興起，在市場化競爭條件下，基金是轉型升級為具有高度信託責任和投資能力的資産管理機構，還是逐步與銀行、券商這個“收費聯盟”走向沒落？

　　“很多基民看到公募基金在自己公司之間以及與證券公司之間有利益輸送，非常容易就會選擇贖回，現在買公募基金的人越來越少。”呂隨啟説，“這也從一個側面説明要市場化就要法治化，打擊內幕交易、老鼠倉和利益輸送是市場化競爭所要求的。”