又一年基金年報披露完畢，2011年基金利潤、管理費、客戶維護費、佣金、持有人結構、後市展望等信息相繼公之於眾。對於每年一次的基金運營狀況大起底，投資者最為關心的內容是什麼？

　　數據統計顯示，基金去年在投資虧損超過5000億的同時，取得了288億管理費，有媒體就此評論認為基金盈利模式“旱澇保收”，一度引發市場熱議。上周，中國證券網進行了“基金年報出齊，您最關心哪些內容”的互動調查，結果顯示，相關數據也最為網友關注。

　　統計顯示，有3281名網友投票選擇了“基金費用數據”，選擇該選項的網友人數佔所有參與投票總人數的34.17%；有3105名網友投票選擇了“基金利潤情況”，選擇該選項的網友人數佔所有參與投票總人數的32.33%。這份不完全統計的結果似乎表明，基金的投資利潤和管理費收入最受網友關注。同時，有2421名網友投票選擇了“基金對後市展望”，佔比25.21%，此外，海域796名網友投票選擇了“持有人結構及其他”，佔比8.29%。

　　針對部分投資者的質疑，業內人士指出，將囿于基礎市場走弱而導致的投資虧損與按照基金契約合規收取管理費的相關數字簡單放在一起有不妥之處。按照現行規定，只要基金公司和基金經理盡職勤勉，發揮其專業理財價值，其按規收取管理費當屬合理。

　　華泰聯合證券基金研究中心研究總監王群航表示，就基金的運作本身來看，投資虧損可以分為兩個部分：合法合規運作的部分；可以調整的部分。前者的虧損是天然風險，不該被特別提及；關於後者基金行業應該反省，如果是能力問題，則需要考慮如何改進和提高；是其他問題，則應該檢討。投資運作，首先應該合規，其次才是風格。

　　“至於管理費的收取，是符合基金契約的”，王群航補充道：“一方面這是公募基金的特定運作方式所在；另一方面，在各只基金的招募説明書、基金合同中都有明示。我們當今社會裏，很缺乏的一種東西，那就是契約精神（這是誠信是一個重要組成部分）。收取管理費，是符合契約規定的。”

　　“基金公司通過專業管理基金收取管理費是其生態，弱市中普遍虧損不應歸罪基金，只要基金公司和基金經理盡職勤勉，發揮了其專業理財價值，其收取管理費就是合理的。”上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千也表示：“投資者如果一定要想要投資于按投資業績來收取管理費的産品，可以選擇私募或者專戶。”

　　不過，相關專家也提醒道，基金在投資方面確實存在很多問題值得反思，在堅持價值投資理念、遵守基金契約投資規範等問題上仍有改進空間。僅僅做到“合規”只是第一步，所謂“旱澇保收”的盈利模式不應該成為影響甚至削弱基金勤勉盡職為投資者實現財富夢想的熱情的因素，只有真正為投資者創造價值才是實現自身持續發展的前提和基礎。