中新網4月9日電 據英國《金融時報》報道，全球一些最大銀行正試圖將證券化原則延伸到貿易融資這一原本普通的領域，該市場一年價值估計達到10萬億美元，目前各方越來越擔心監管改革可能會桎梏全球經濟中的一個關鍵潤滑劑。

　　摩根大通(JPMorgan)是已開始測試投資者對貿易融資債務抵押債券(CDO)興趣的幾家銀行之一，此舉旨在擴大放貸能力。這種衍生産品被指責為加劇金融危機的罪魁禍首。

　　貿易融資支持逾80%的全球貿易。但這一領域因金融危機(因為一些銀行陷入困境)以及監管機構對危機的回應(銀行被責令為貸款撥備更多資本金)而遭到打擊。

　　銀行一直在大力遊説，反對全球規則《巴塞爾協議III》(Basel III)對貿易融資設定的限制，該協議將從2013年開始逐步實施。

　　針對銀行整體借款(杠桿比率)的新規則，將典型的3個月期貿易融資貸款視為一年期敞口，實際上迫使銀行針對這些貸款持有多得多的高質量資本金。

　　批評人士預測，這正阻礙一些銀行繼續從事該業務，並可能會將貿易融資價格推升300%或更多。

　　監管者已做出了一些調整，但迄今不願重寫這些規定，他們將這些規定視為不讓銀行杠桿率過高的一項關鍵保障。

　　法國各銀行以前曾是貿易融資領域的大規模參與者，最近幾個月已大規模退出該市場，因為它們忙於收縮資産負債表，以符合歐洲新的資本充足率目標，同時它們的美元資金——大量全球貿易所用貨幣——趨於枯竭。

　　作為領先貿易融資銀行之一，摩根大通認為，目前存在著一個特殊的空間，即“拆解”對出口信貸機構——支持出口企業的準政府機構——的敞口，並將其重新打包為類似CDO的簡單工具。類似的過程在信用卡債務中頗為常見。

　　然而，各方難以找到一個可以通過監管審查的法律架構。幾家倫敦律師事務所的合夥人表示，客戶要求它們策劃一些可能的交易，但目前還沒有一筆交易成功。

　　如果將大部分敞口從銀行的資産負債表轉移到第三方投資者，那麼資本要求將降低。摩根大通認為，還有機會對公司客戶的貿易融資敞口進行組合或重組。 (中新網金融頻道)