多重利好之下， A股市場在上周兩個交易日連續上漲，而基金卻借市場反彈之機小幅減倉。面對依然難言樂觀的經濟基本面，基金謹慎心態依舊。

　　根據國都證券測算，上周主動投資的開放式偏股型基金平均倉位為73.93%，較之前一週下降了1.00個百分點，剔除各類資産市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動減倉1.59個百分點。

　　與之前一週相比，上周主動減倉的基金數量有所增加，減倉基金佔比超過七成，值得注意的是，其中超過三成基金進行了較為明顯的減倉，而加倉基金的主動加倉幅度卻並不大。

　　62家基金公司中共有58家選擇了主動減倉，超過了基金公司總數的九成。就管理資産規模最大的六家基金公司而言，上週六大基金公司中5家選擇了主動減倉。

　　此外，據莫尼塔的最新調研結果顯示，僅有21%的受訪公募基金經理對4月份大盤走勢明確表示樂觀，比例較上月大幅降低；持謹慎態度的比例上升至61%，18%的受訪者對4月份看法悲觀。

　　對於短期市場，南方基金在最新發佈的二季度投資報告中表明維持謹慎態度。南方基金認為，隨著資金需求的減弱，資金成本被動下降有望在短期內為市場帶來正面推動。但隨著經濟數據的逐步公佈，市場對於經濟回升和政策放鬆的預期落空，將會對市場産生壓力。考慮目前市場估值較低，下行風險有限，政策放鬆的節奏將是影響市場反彈節奏的重要因素。從行業來看建議二季度重點配置品牌消費品、先進製造業等。

　　大成基金在二季度投資策略中表示，雖然整體經濟的流動性沒有明顯改善，但是隨著實體經濟下滑與通脹的回落，金融市場流動性有望好轉，A股市場可能出現結構性行情。“總體而言，如果政策沒有大的調整，今年市場比較平淡，預計全年將有小幅正收益，結構性分化繼續存在。”

　　由於市場沒有趨勢性的大行情，大成基金認為，內需導向的食品飲料、紡織服裝、醫藥、新興産業將是全年的重點配置品種，此外根據政策變化擇機佈局受益於政策轉向的電力設備、鐵路設備、水利建設板塊。