過去的一年對於廣大基民而言，用“躺著也中彈”來形容非常貼切：3800萬基民平均每個賬戶虧損1.3萬元。截至今年3月30日，64家公募基金公司公佈了2011年年報，去年各類基金整體虧損5004億元。

　　是什麼原因讓基金們整體巨虧？歸罪于股市下跌的系統性風險嗎？顯然不完全是。筆者認為，主要是沒有秉承價值投資理念，炒作題材股而屢屢踩雷所致。

　　首先，喝完“啤酒”又中“鉛”。去年，基金成為踩雷“專業戶”，逢“雷”必踩：雙匯發展、華蘭生物、中恒集團、紫鑫藥業、哈藥股份等地雷股輪番炸響，使重倉的基金很受傷。“重慶啤酒”疫苗題材雷聲餘音未了，一則湯臣倍健螺旋藻含鉛超標的響雷又讓基金們繃緊了神經。湯臣倍健是2010年12月上市的，其發行價就高達110元，發行市盈率115倍，成為創業板首只雙“百”股票。儘管股價及市盈率都高得離譜，但還是有30隻基金駐紮其中，輪番炒作，十大流通股東中，基金就佔了5席。

　　其次，“基金一哥”創業板折腰。創業板上市之初，眾多基金都表示：堅守價值投資理念，對存在諸多不確定因素的創業板不會參與，即使參與也非常謹慎，不會大舉介入。然而，華夏基金公佈的2011年報顯示，去年底“基金一哥”王亞偉旗下兩隻基金産品持有的創業板個股達到13隻。王亞偉之所以被稱為“基金一哥”，就是在過往的投資中，無論牛市熊市都極少失手。然而，卻在創業板上敗走麥城。去年第四季度，王亞偉擔綱的華夏大盤和華夏策略兩隻基金繼續增持創業板南風股份，使該股成為兩隻基金的前十大重倉股。但去年第四季度至今，南風股份股價卻從最高34元下跌到20多元。而王亞偉去年第二季度開始建倉、之後持續增倉的創業板個股易世達，抄底不成反被深套，與去年6月底收盤價相比，到年報披露當日收盤易世達股價已被腰斬，跌幅高達50.86%。此外，在世紀鼎利、嘉寓股份、歐比特、華星創業、北京君正、納川股份、科新機電等創業板個股上，王亞偉也頻遭滑鐵盧，損失慘重。

　　綜上所述，基金持有人把錢交給管理人理財，雖然根據契約風險自擔，但倘若基金堅守長期價值投資，投資業績穩建增長的大盤藍籌股，即使遭遇股市系統性風險，股價也不會被腰斬，更不會讓持有人躺著也中彈。（蘇渝）