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“舊愛”狂漲“新寵”殺跌 中銀基金情何以堪

發佈時間:2012年04月09日 10:44 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  當年報將基金重倉股全名單展現出來後,各基金的“舊愛”與“新寵”也隨即曝光,但人們更關心的是其今年以來的市場表現。特別是那些“一賣就漲,一買就跌”的悲催股,更為顯眼。筆者發現,中銀基金就“不幸中槍”,今年以來其“舊愛”狂漲“新寵”陰跌,中銀基金的雙向錯配令人唏噓。

  先説“新寵”中國聯通。2011年得到中銀係5隻基金的買入,合計買入金額7.48億元,其中中銀增長股票、中銀優選混合分別買入中國聯通4.19億元、0.87億元,各佔期初凈值比例4.04%、13.45%,均列兩基金買入股票第一名,成為兩隻基金的第一新寵;中銀中國混合(LOF)也不手軟,去年買入中國聯通1.62億元,佔期初凈值比例6.05%,為其買入規模第二大股票;中銀策略股票、中銀上證國企100ETF分別買入中國聯通0.75億元、0.05億元,分別為其買入規模第13、第23名。

  今年以來,中國聯通累計下跌19.66%,股價並於今年首季末創出了42個月來的新低。“新寵”殺跌多少讓中銀基金吃不消。

  再看“舊愛”遼寧成大。2011年得到中銀係3隻基金的拋售,合計賣出金額5.39億元,其中中銀收益混合賣出該股1.38億元,為第二大賣出股;中銀增長股票賣出該股3.51億元,為其第三大賣出股;中銀價值混合賣出該股0.51億元,為第30大賣出股。今年以來,遼寧成大累計上漲41.33%,股價並於今年3月中旬創出8個月來的新高。

  再如另一隻“舊愛”盤江股份,2011年得到中銀係6隻基金的拋售,合計賣出金額3.64億元,其中中銀收益混合賣出該股1.13億元。今年以來,盤江股份累計上漲40.53%,股價並於今年首季末創出40.10元的歷史新高。

  與“新寵”的殺跌相比,“舊愛”狂漲更令中銀係基金顏面受損。其業績平平成為其尷尬的最好注腳。可比的3隻中銀係主動管理型偏股基金中,除中銀策略股票以4.77%的回報率勉強躋身前100名外,中銀增長股票、中銀中國混合(LOF)業績均處於中游水平,回報率分別2.61%、3.28%。

  或許一兩隻股票的漲跌並不能全面反映問題,不能以此現象説明基金的投資能力有所欠缺,但筆者認為,買入就慘跌賣出就勁漲至少説明重倉基金面臨兩大窘境:

  一是,基金雙向踏空一季度反彈行情,其助漲作用甚至是市場影響力正逐步減退;二是,基金重倉股拖基金業績後腿,最終受傷的是基金持有人,這只能進一步增強投資者的謹慎性。

  在此,筆者無需為這些基金開藥方,但基金掌門人心裏很清楚,要想擺脫這種困擾,除了潛心研究,減少調倉的盲目性外,還應適時調整二季度的投資策略。

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