華泰證券

　　底部仍需確認

　　節後兩交易日指數二八現象明顯，上證指數受銀行股拖累走勢稍弱。週四普漲演化到週五分化，持續強勢的板塊有科技股、地産股和食品飲料。

　　目前，通過各種手段加大市場供給量的信號不斷，但QFII、RQFII的擴容並不意味著短期內會有大量新增資金涌入。此外，機構普遍預期4月存準有望再度下調，但在實質性的政策出臺之前，市場走勢仍將以築底鞏固為主。

　　湘財證券

　　四月或現重要高點

　　上週五上證指數早盤低開回補缺口後震蕩整理，終盤以小陽線報收，成交量較上一交易日略有萎縮。值得注意的是，上週四大盤大幅走高，上週五盤中跌幅超過3%的個股寥寥無幾，這應該是在傳遞投資者持股信心比較穩定。上證指數的5日均線即將走平，該均線對指數的吸引作用有所下降。目前看，大盤的短期均線與日K線有形成短線攻擊形態的跡象。上證指數如能在2280點上方完成短線震蕩，就有機會向2350點一線攻擊。如果這樣，4月份出現重要高點的判斷就會實現。

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　　本週或回踩五日均線

　　場外市場的建立，對二級市場的影響還是有一定程度上得負面影響。短期圍繞2300點的震蕩有望延續，股指大漲後往往有技術性修復的要求。中期來看，股指依然運行在弱勢的通道當中，短期的反彈，難言二次回調完成。基本面也存在較大的不確定性，反彈觸及重要的壓力區2340點一帶，中期大盤延續弱勢調整的概率依然較大。

　　操作上，短期股指上漲，僅僅以反彈對待。下周大盤震蕩回踩五日均線有望獲得短期支撐，再次展開蓄勢反彈，逢高在2340點一帶注意高拋。

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　　短期震蕩延續

　　日前召開的央行貨幣政策委員會第一季度例會指出，要引導貨幣信貸平穩適度增長。而信貸“適度增長”的口徑，為一年多以來首度出現，貨幣政策再次鬆動預期再啟，在清明期間沒有兌現的降準預期或于4月內塵埃落定。

　　後市來看，儘管消息面上有匯金再次大額增持工行等利好提振，但持續低迷的成交量顯示出市場做多意願的猶豫，在市場缺乏領漲板塊，藍籌跟風意願不強的現狀下，尚不具備展開有力向上攻勢的土壤，短期大盤將依然保持震蕩格局。操作上，建議投資者保持謹慎態度，可適當挑選前期跌幅較大的品種短線操作，倉位控制在五成以下為宜。（黃作金 整理）