25日，財政部發文明確規定地方財政部門不得動用社保基金結余進行任何其他形式的直接或間接投資，為“養老金入市”的暢想打上一針“鎮靜劑”。

　　專家認為，對養老金的管理由行政性向市場化轉變將是必然趨勢。

　　其他省份效倣或形成新壟斷

　　廣發證券分析師認為，財政部在廣東千億元養老金入市後下發通知，可能是擔心其他省份會一哄而上。

　　對養老金入市的安全隱憂，隨著國家相關政策的復加正在削減，而對養老金市場化管理的呼聲越來越高。

　　北京大學中國保險與社會保障研究中心副主任于小冬認為，雖然廣東的做法是一種進步的方向，但各省的養老金結余情況不一。廣東的養老金結余比排名第二的江蘇高出一倍左右，其他省份的養老金結余更少，有些甚至需要財政補貼。如果資金盤子很小，進入資本市場意義也不大。因此，其他省份學習廣東的做法難度比較大。

　　中國人民大學社會保障研究中心相關專家表示，如果其他省份也委託全國社保基金理事會投資運營養老金，可能形成一種新的壟斷，變相地將所有雞蛋放進一個籃子裏。

　　現階段練內功試點後再鋪開

　　一方面，長期負利率讓養老金悄然縮水，保值增值的客觀要求使得按兵不動並不明智；另一方面，國家出臺政策按捺住各省入市衝動。進退兩難，養老金保值增值如何突圍？

　　中國人民大學社會保障研究中心相關專家建議，現階段，中央和地方政府要練好內功，為養老金市場化管理做好準備。試點成功後，才能迅速在全國範圍內鋪開。

　　由於不同類型的養老保險結余基金性質不同，對投資收益的要求也有所不同。該專家建議建立不同的投資管理體制。

　　“對於真正的社會統籌結余基金，由於隨時存在支付要求，對流動性要求比較高，可根據全國統籌的要求由國家社會保險經辦機構集中管理，主要採取銀行存款和短期債券等投資方式。對於個人賬戶，由於基金規模龐大、投資期限長，對投資回報率有一定要求，必須由專業投資機構負責投資運營。”該專家説。

　　此外，中央應出臺專門的機構投資者資質認定辦法和投資管理辦法，嚴格選取信譽良好、投資風格穩健的機構投資者作為投資管理人。

　　據新華社電