爭議已久的“養老金入市”話題最近有了新動向──上周，媒體報道，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委託，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元人民幣。外界普遍認為，廣東首開養老金入市的先河。因為儘管這批養老金主要投資固定收益産品，但仍會有少量入市。

　　其實，無論養老金入市與否或者入市規模有多大，政府操作養老金的目的應該只有一個：讓養老金實現保值增值，使老百姓能領到更多的養老金。澳大利亞、英國和美國等國的養老金已經入市多年，它們的一些經驗與教訓值得我們借鑒。

　　澳大利亞：政府監管，市場化運作

　　1992年，澳大利亞政府改革養老金制度：在強制企業為員工交納養老金的同時，鼓勵個人為養老投資。多年來，澳大利亞政府規定，企業要支付相當於員工稅前薪水9%的資金作為員工的養老金，明年7月1日這一繳納比例將會上調至12%。此外，政府還通過減稅鼓勵個人有計劃地將資金投入養老金賬戶中。政府規定，如果個人將積蓄放進養老金賬戶，不僅可以少納稅，還能獲得政府的補貼。

　　2011年，澳大利亞養老基金總額為1.3萬億澳元(約合8.85萬億元人民幣)，排名全球第四位。如此鉅額的資金，並沒有統一的機構來管理，而是由大大小小的養老金管理公司進行運作和管理。

　　澳大利亞養老金管理完全按市場規則運作，既沒有法定的最低收益率，政府也不會為老百姓提供任何本金擔保，但個人可選擇由哪家養老金公司幫助管理自己的養老金。從2005年7月1日起，澳大利亞實行自由選擇養老金公司的制度。老百姓可以自己上網查看資料、進行比較，在眾多的養老金管理公司中挑選滿意的。澳大利亞業內分析師説，如果你不滿意這家管理公司的投資風格，或者認為這家公司收的管理費太高，可以隨時調換到另一家管理公司。只要一個電話，就可以約到管理公司的理財師免費上門，向你解釋養老金的投資方向等。

　　澳大利亞市場上有300多家養老金管理公司，其中管理資産超過10億澳元(約合65.9億元人民幣)的大型養老金公司超過100家，最大的18家管理資産均已超過100億澳元(約合659億元人民幣)。每家養老金管理公司的投資風格不同，不過股市基本上都是它們投資的重要方向。即便在前兩年股市低迷時，澳大利亞股市新增發的股票裏，仍有6成股票是由養老金管理公司購買的。 澳大利亞養老金管理公司還經常投資于國內一些長期基礎設施建設項目。有時幾家養老基金組成財團收購或者建設基礎設施項目，包括機場、港口、高速公路、發電廠、體育館、醫院甚至監獄等。

　　這些養老金管理公司並不是年年都賺錢的，有些年賬面也有浮虧。即便如此，澳大利亞人還是願意把錢放進養老金管理公司中。很多澳大利亞人認為，就算是把錢放在銀行也在貶值；而做投資，不是每個人都有很強的投資能力，所以乾脆把錢交給投資專家去做。當然，他們相信這些養老金管理公司的前提是：即便澳大利亞政府不對養老金的本金做任何保證，但其對管理公司進行了嚴格監管，確保所有各方按照法律行事：資産管理者努力保證資産的安全；受託人按照信託法行事；投資顧問不會鋌而走險。