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3月以來，股指震蕩加劇，超過90%的股基3月折戟，但債券基金尤其是杠桿債基卻異軍突起。據wind數據顯示，截至3月27日，最近一個月市場全部基金中收益排行前10名裏有8隻為杠桿債基，而同期上證綜指下跌4%左右。
杠桿債基火爆，和債券牛市分不開。從去年四季度開始，我國債券市場逐漸走好。目前信用債整體收益水平處於歷史高位。信誠雙盈分級債基金經理曾麗瓊表示，在整體投資環境向好的背景下，信用債將迎來較好的建倉時機，下半年投資機會或存在於1-3-5年期主體評級為AA-、AA的信用産品。
據了解，收益率較高是目前多數債券基金重倉企業債的主要原因。在經歷了2011年的調整後，目前企業債絕對收益率和信用利差都處於歷史較高水平，與利率産品相比，企業債未來有望獲得較高的票息與資本利得雙重收益。曾麗瓊表示，預計2012年貨幣政策將保持中性，債市生存環境比較理想。
當然，收益率也是決定杠桿債基價值的核心要素。以信誠雙盈為例，AB份額7:3配比，信誠雙盈B初始杠桿比率為3.3倍，意味著當整體基金凈值上漲時，其杠桿機制將擴大收益，這是普通債券基金無法企及的。至於信誠雙盈A，約定收益率為1年期銀行定存利率+1.5%，對低風險偏好投資者有一定吸引力，按目前最新利率計算，其年化收益率將達5%，和5年期定存利率相當，屬同類産品中最高。
曾麗瓊表示，今年將立足債性，主攻票息及利差收益，通過分散化投資及挑選資質良好的發行主體來降低組合波動。對於權益類投資，要等到新股發行機制明確、市場形勢穩定後才會適時參與。
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