新華網北京３月３１日電 股市周評：經濟增速放緩和通脹壓力成Ａ股主要憂慮

　　新華社記者 趙曉輝 陶俊潔

　　經濟增長趨勢不夠樂觀，通脹壓力依然存在。在此背景下，Ａ股市場投資者報以謹慎態度，市場以震蕩為主。

　　綜合一週情況，上證綜指微漲０．４７％，收盤于２２６２．７９點；深證成指微跌０．０８％，收盤于９４１０．２６點。中小板和創業板保持了類似的走勢，中小板指數和創業板指數分別下跌０．３１％和０．８％。

　　從宏觀層面看，最近公佈的經濟數據令人擔憂。上周公佈的３月份匯豐中國ＰＭＩ預覽指數為４８．１，創下４個月來最低。加上用電量同比增速下滑，共同印證了中國經濟的疲軟。與此同時，歐元區ＰＭＩ也不夠樂觀，説明歐元區可能面臨經濟衰退。分析人士認為，依目前國內外的情況來看，增長並沒有大家想象中那麼樂觀。

　　中金公司首席經濟學家彭文生分析説，當前中國經濟增長動能偏弱，預計一季度ＧＤＰ同比增速８．５％，低於此前預期的８．７％；預計未來兩個季度宏觀政策將向“穩增長”和“調結構”傾斜，總量逆週期操作引導增長軟著陸。中金公司同時將２０１２年中國ＧＤＰ增長預測從８．４％下調至８．１％，ＣＰＩ通脹預測從３．５％下調至３．３％。

　　不過，在有些分析人士看來，中國經濟增速放緩趨勢明顯的同時，通脹壓力並未減弱。博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，因流動性、低庫存、地緣政治以及經濟需求等多種因素的支撐，原油價格可能還會維持高位；美國單位勞動報酬環比增速連續四個季度不低於單位勞動産出的增速，並在去年三、四季度保持在較高水平。這些足以説明，美國經濟存在通脹的誘發因素。中國的原油價格上漲已有傳導至日常物價的趨勢，即使蔬菜豬肉價格仍在趨勢下行，但誘發通脹的其他因素卻不可不防。經濟增速放緩和通脹壓力的不確定性成為當前制約Ａ股上行的主要因素。

　　另外，中國銀行業將迎來新一輪融資潮，這必將對Ａ股市場構成衝擊。大銀行再融資、城商行ＩＰＯ開閘在望，銀行資本融資捲土重來，這將對投資者心理造成較大的負面影響。

　　魏鳳春認為，Ａ股市場半年線被擊穿之後，應該保持謹慎。雖然有技術性的反彈要求，但頓生恐懼的市場情緒可能令人擔憂。接下來，市場走勢和行業漲跌可能將越來越回歸經濟基本面，投資判斷或許需要更加確定的事件或數據來支撐。