不管市場承認還是不承認，客觀上大家都是把養老金等長線資金的入市看成是股市的一大利好。在廣大投資者看來，現在滬深股市之所以低迷，主要原因在於擴容速度太快，而資金相對缺乏，供求失衡。在新股發行不可能停止的情況下，如果有供應穩定的長線資金入市，無疑會對股市有極大的提振作用。

　　應該説，這樣的推斷是很合乎邏輯的，不過，雖然時下股票估值不高，但這對於長線資金來説，還不是具有特別的吸引力。這次廣東千億養老金入市，被明確要求主要購買固定收益産品，這就清楚地説明，對長線資金目前的股市並沒有足夠大的吸引力。在這種情況下，不管採取什麼樣的手段和方法，在短期內恐怕難以讓長線資金大規模入市。如果股市運行環境以及其各種內生性的矛盾依然存在，那麼至少在一段時期內，長線資金的規模化非試探性入市，基本上也是不現實的。因為從風險與收益的平衡角度來説，長線資金還沒有太多的全面入市理由。

　　對長線資金入市，現在不少輿論還寄託著這樣的預期：長線資金入市會改變股市的面貌：長線資金入市將開創一個投資藍籌股的新時期。但還需要看到的是，雖然有關吸引長線資金入市的措施不斷，但藍籌股的表現並不盡如人意。其原因可能是長線資金規模還太小，更可能的則是因為滬深股市本身還存在不少問題，缺乏引爆藍籌股行情的市場基礎。

　　回想差不多10年前QFII入市之初，一度也曾掀起了價值投資的熱潮，銀行等五朵金花表現非常強勁。但這樣的行情沒能維持多久就偃旗息鼓了。個中原委，恐怕也與今天現在長線資金入市所遇到的市場環境問題相關。換言之，對於長線資金來説，入市的前提，並不僅僅是投資對象的價格是否合理，還在於投資環境是否良好，投資秩序是否規範等因素。

　　對長線資金入市，沒必要作過度解讀。至於股市的振興，還是要靠市場自身的改革與進步。如果只是指望外部的QFII資金或是內部的養老金入市來提升信心，提振市場，恐怕是想得過於簡單了點。

　　著名分析師桂浩明 據上海證券報