昨日，長城證券南京童衛路證券營業部投資顧問柏玉偉（執業證書：S1070612030001）坐鎮揚子壹財經微博，為網友解答了問題。

　　問：上海醫藥公佈年報，利潤大幅增加，近期股價出現下挫，可否進場？

　　答：該公司主營業務為醫藥生産與製造，包括中成藥、化學原料藥、抗生素、生化藥品、生物製品、麻醉藥品、精神藥品、醫療用毒性藥品和疫苗的批發等,擁有醫藥研發與製造、醫藥分銷和醫藥零售在內的完備的醫藥産業鏈。年報公佈的凈利潤增長40.24%，但是凈資産收益率8.85%，和2010年相比有所下降，考慮到2011年5月H股上市，融資産生效益需要時間，能夠理解。經營活動現金凈流量出現下滑，貨幣資金148億，流動負債208億，短期流動性較為緊張。産品的毛利率和前幾年相比出現下滑，主營業務利潤率較低，為5.23%，顯示出競爭更加激烈。近期由於董事長被免事件引起股價大幅波動，不過目前股價對應的動態PE為13倍，估值相對較低，有一定的投資價值。近期技術圖形比較難看，向下破位，空頭排列，加上大盤仍然震蕩，可以耐心等待股價走穩後逐步介入。

　　問：江西長運近期可否投資？

　　答：該公司主營業務包括公路旅客運輸、旅遊服務、汽車租賃等。這幾年的盈利能力一直較為穩定，凈資産收益率在16%左右，不過由於競爭愈加激烈，銷售毛利率在逐年下滑，去年由於經營費用、管理費用、財務費用的大幅增加，導致主營業務利潤率下滑明顯。公司經營活動現金凈流量保持穩定，不過流動資金缺口較為明顯，貨幣資金2.9億，流動負債15.4億。2011年擬非公開增發5500萬股，發行價不低於9.26元，目前的股價已遠低於當時擬非公開增發價。由於現金流緊張，近期公司短期融資券2.6億元人民幣已獲得批准，一定程度上緩解了資金的壓力。公司股價目前對應的動態PE13倍，不算高，經營總體保持穩定，有一定的投資價值，待股價走穩後可適當介入。（投資需謹慎，以上建議僅供參考。更多內容請關注weibo.com/yangtseycj）

　　林莉 薛蓓