在工業企業利潤整體下滑的境況下，利潤穩增的行業投資價值或將逐步顯現。據上證報資訊統計，截至昨日，已披露2011年年報的1046家上市公司中，有246家公司去年營業利潤增幅超過50%，其中化工、稀土、水泥等行業部分企業的業績較為搶眼。

　　國家統計局數據顯示，今年1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%，為兩年半以來首次“負增長”。分析人士指出，目前經濟正處於通脹和經濟下行的過程中，工業增加值和工業産品出廠價格雙雙下滑，因此工業企業利潤同比增速下滑符合預期。

　　儘管整體形勢不容樂觀，但亦有不少企業“逆勢飄紅”。據上證報資訊統計，已披露2011年年報的1046家上市公司中，去年營業利潤增幅超過50%的公司有246家。若剔除ST金葉等剛剛完成重大資産重組，或2011年營業利潤為負，以及營業利潤絕對值3000萬元以下的公司，可比樣本約200家。

　　利潤穩健增長的公司集結于少數幾個板塊。稀土及有色行業涌現不少業績優異的公司，如太原剛玉2011年實現營業利潤1.43億元，同比暴增40倍，主要原因是公司主營的釹鐵硼磁性材料價格大幅上漲，使得毛利率同比增加12個百分點；寶鈦股份2011年營業利潤為1.06億元，同比驟增22倍，主要由於鈦産品銷量大增及成本控制得當。此外，包鋼稀土、正海磁材、銀河磁體等公司均業績不俗。

　　氟化工、氯鹼化工的整體表現亦相當搶眼。隨著純鹼産品價格逐步走高，雙環科技産品供不應求，去年實現營業利潤4.3億元，同比增長8.8倍；受益於行業較高的景氣度，氯鹼化工、三愛富、華昌化工、巨化股份、多氟多等企業均收穫靚麗業績，營業利潤同比增幅都在1倍以上。

　　由於區域供需關係改善，部分水泥企業利潤可觀。巢東股份2011年實現營業利潤3.7億元，同比增長5.3倍，主要由於銷量和銷售價格較上年分別上升44.45%和21.26%。深耕河南的同力水泥去年實現營業利潤3.18億元，同比增長2.1倍，同樣受益於水泥價格的大幅提高。基於相同原因，福建水泥、天山股份、華新水泥、塔牌集團、青松建化等企業均有斬獲。

　　此外，受益於良好的政策環境及市場需求，部分農牧業企業保持高速增長。例如，益生股份、民和股份、雛鷹農牧2011年營業利潤分別同比增長4.6倍、3倍、2.8倍。

　　儘管如此，在宏觀經濟增速放緩、成本上升的背景下，上述行業今年的盈利前景難以料知。如太原剛玉2011年初儲備了部分稀土材料，生産成本相對較低，因此利潤劇增。但行業分析師傾向於認為，2011年稀土價格暴漲時的囤積庫存基本已釋放完畢，下一步影響稀土價格的因素包括企業庫存儲備、稀土專用發票出臺及稀土産業整合的加深和集中度的提升等，相關企業的業績尚無法料知。（吳正懿）

　　(來源:上海證券報)